Bafin nimmt Greenwashing ins Visier

In der Fondsbranche ist die Debatte darüber entbrannt, was wirklich nachhaltig ist. Prominent durch die Presse ging der Fall DWS: Die ehemalige ESG-Chefin Desiree Fixler warf der Deutsche-Bank-Tochter vor, die eigene Nachhaltigkeitsleistung zu positiv darzustellen – ein Vorwurf, den die DWS zurückwies. Doch auch über den Einzelfall hinaus herrscht Unsicherheit. Investoren müssen selbst entscheiden, ob ein Nachhaltigkeitsansatz ihren Ansprüchen genügt, wirkliche Mindestanforderungen gibt es nicht.

Die Bafin will Anleger daher vor der aus ihrer Sicht „steigenden Gefahr“ von Greenwashing schützen. Deshalb hat die Behörde jetzt einen neuen Entwurf für eine Richtlinie für nachhaltiges Investmentvermögen vorgelegt. Als nachhaltig vermarktete Publikumsfonds müssten demnach künftig einen Anteil von mindestens 75 Prozent an nachhaltigen Assets vorweisen.

Ursprünglich wollte die Bafin den Schwellenwert auf 90 Prozent setzen, nach heftiger Kritik aus der Fondsbranche lenkte die Finanzaufsicht an dieser und einigen anderen Stellen aber ein. Der entschärfte Entwurf stößt in der Branche dennoch auf Kritik: Der Branchenverband BVI fürchtet, dass der Fondsstandort Deutschland Schaden nehmen könnte. Die Regelung erfasst schließlich nur hierzulande aufgelegte Fondsprodukte.

Die Sorge, dass zu viele grüne Labels auf wenig nachhaltigen Produkten kleben, kann Caroline Herkströter, Rechtsanwältin von Norton Rose Fulbright, gut verstehen. Aus ihrer Sicht wirft der Vorstoß der Bafin allerdings für die konkrete Umsetzung eine Reihe von Fragen auf. Zum einen enthalte er einige unklare Begriffe, die viel Interpretationsspielraum ließen.

Laut der EU-Offenlegungsverordnung müssen Fonds, die mit einem Nachhaltigkeitsansatz werben, nur höhere Transparenzanforderungen erfüllen. Schwellenwerte gibt es für diese sogenannten Artikel-8-Fonds nicht –  ein Umstand, der zu heftigen Diskussionen geführt hat. Die EU-Kommission hat auf die Kritik – und damit auch auf den Vorstoß der Bafin –  bereits reagiert und will an Mindestanforderungen für diese Fonds arbeiten.

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