Zinswende-Ticker: Fed macht eine Zinspause

Die Geldpolitiker gehen davon aus, dass die Zinsen im kommenden Jahr nicht so stark sinken werden wie bisher angenommen. Dies geht aus den wirtschaftlichen Projektionen der Geldpolitiker hervor, die ebenfalls veröffentlicht wurden. Demnach könnte die US-Notenbank die Zinsen bis 2024 zweimal um je einen Viertel-Prozentpunkt senken. Zuvor hatten Beobachter eine Senkung von bis zu 1 Prozent erwartet.

Der EZB-Rat hat beschlossen, die drei Leizinsen um jeweils 25 Basispunkte anzuheben. Dementsprechend liegt der Zins für die Hauptrefinanzierungsgeschäfte nun bei 4,5 Prozent. Die Zinsen für Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität steigen auf 4,75 Prozent beziehungsweise 4 Prozent.

Diesmal war die Zinsentscheidung der EZB so knapp wie nie. In einer Umfrage von DerTreasurer bei Linkedin hatten 64 Prozent auf eine Anhebung um 25 Basispunkte getippt, 33 Prozent sind von einer Zinspause ausgegangen und nur 3 Prozent sind davon ausgegangen, dass die EZB die Zinsen um 50 Basispunkte anheben wird.

Vor der am Donnerstag anstehenden Sitzung der Europäischen Zentralbank gehen die Erwartungen stark auseinander. Bisher sind sich die Beobachter uneins, ob die Währungshüter eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte oder eine Zinspause verkünden werden.

Für die EZB sei eine weitere Zinsanhebung erst für Oktober wahrscheinlich, meint Bernd Meyer, Chefanlagestratege und Leiter Multi Asset im Wealth and Asset Management bei Berenberg. EZB-Ratsmitglied Klaas Knot sagte kürzlich in einem Interview, dass ein weiterer Zinsschritt immer noch möglich, aber nicht sicher sei.

In zwei Wochen entscheidet der EZB-Rat darüber, ob die Zinsen erneut angehoben werden. Tomasz Wieladek, Chefvolkswirt für Europa bei T. Rowe Price, rechnet mit einer Zinspause aufgrund der jüngste Inflationsdaten. „In Jackson Hole hat EZB-Präsidentin Christine Lagarde erneut betont, dass die EZB datengetrieben agieren muss. Diese Botschaft wurde heute von EZB-Direktoriumsmitglied Isabel Schnabl bekräftigt“, so Wieladek. „Bisher deuten die realwirtschaftlichen Daten für August auf eine Zinspause hin, besonders spricht der starke Rückgang des Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor dafür.“

Die chinesische Notenbank People's Bank of China (PBoC) hat auf ihrer jüngsten Sitzung den einjährigen Referenzzinssatz für Bankkredite an Unternehmen und Haushalte leicht von 3,55 auf 3,45 Prozent gesenkt. Der Zinssatz für fünfjährige Kredite wurde derweil auf 4,20 Prozent belassen. An den Märkten war man zuletzt von einer deutlicheren Zinssenkung ausgegangen.

Mehrere Zentralbanken haben heute ihre Leitzinsen angehoben: Bei der Bank of England fiel der Anstieg überraschend hoch aus. Die Erhöhung betrug 0,5 Prozentpunkt, somit liegt der Leitzins nun bei 5 Prozent. Es ist die 13. Zinserhöhung in Folge.

Auch die Schweizer Nationalbank hebt die Zinsen um 0,25 Prozentpunkte auf 1,75 Prozent an. Zugleich deutet der Chef der Schweizer Währungshüter ein weiteren Zinsschritt im September an.

Einen deutlichen Zinsschritt machte die türkische Zentralbank. Der Leitzins wurde von 8,5 auf 15 Prozent angehoben. Erst kürzlich wurde mit Hafize Gaye Erkan eine neue Zentralbank-Chefin ernannt.

Die EZB hat auf ihrer Ratssitzung am Donnerstag die Leitzinsen ein weiteres Mal angehoben. Der Hauptrefinanzierungssatz liegt nun bei 4 nach zuvor 3,75 Prozent. Es ist bereits die achte Erhöhung in Folge seit Juli 2022. Die Inflation in der Eurozone hatte im Mai zwar stärker als erwartet nachgegeben. Mit 6,1 Prozent liegt sie aber nach wie vor deutlich über dem mittelfristigen EZB-Ziel von zwei Prozent.

Die Federal Reserve pausiert mit einer weiteren Zinserhöhung. Die US-Notenbank beließ den Leitzins nach zehn Anhebungen in Folge am Mittwoch in der Spanne von 5,0 bis 5,25 Prozent. Die FED will die Ruhepause  dazu nutzen, um weitere Daten zu sichten, bevor sie über eine weitere Erhöhung entscheidet. Die nächste Sitzung findet im Juli statt.

An diesem Donnerstag entscheidet auch die EZB über eine mögliche Zinserhöhung. Volkswirte gehen von keiner Pause aus und erwarten eine Erhöhung des Einlagensatzes auf 3,5 Prozent.

Fast jedes dritte deutsche Unternehmen ist gegen einen weiteren Zinsschritt der Europäischen Zentralbank. Das hat eine aktuelle Umfrage des Kreditversicherers Atradius unter mehr als 350 Unternehmen in Deutschland ergeben. 26 Prozent glauben zudem, dass die Geldpolitik der Notenbanken die Konjunktur behindert. 57 Prozent sagen allerdings, die Konjunktur würde durch die Zinsen nur teilweise behindert.

Besonders harsch ist die Kritik in der Baubranche. Das spiegelt sich auch in der Zahlungsmoral wider. In dem Sektor dauern Zahlungen laut dem Kreditversicherer im Durchschnitt derzeit 30 bis 60 Tage, Zahlungsverzögerungen und Insolvenzen nehmen zu. Atradius erwartet, dass die Insolvenzen im Baugewerbe 2023 im Vergleich zum Vorjahr um 25 bis 30 Prozent steigen werden, wobei kleine und mittlere Unternehmen am stärksten gefährdet seien.

Die Bank of England (BoE) hat den Leitzins um 25 Basispunkte auf 4,5 Prozent angehoben. Es handelt sich bereits um die zwölfte Erhöhung in Folge. Die Inflation lag in Großbritannien zuletzt bei über 10 Prozent. In ihrer Forward Guidance deutete die BoE die Bereitschaft zu weiteren Zinsschritten an, sofern die Inflationsdynamik hartnäckiger als bislang erwartet ausfalle.

Im Streit um die Zahlung von Negativzinsen ist das Land Nordrhein-Westfalen vor dem Bundesgerichtshof (BGH) gescheitert. Nach Ansicht der Karlsruher Richter hat das Bundesland keinen Anspruch auf Negativzinsen von der DZ Hyp. Die beiden Parteien hatten 2007 ein Schuldscheindarlehen über 100 Millionen Euro mit einer Zinsgleitklausel vereinbart. Eine Zinsuntergrenze wurde damals nicht festgelegt. 

Warum das BGH dennoch entschied, dass keine Negativzinsen gezahlt werden müssen, und welche Auswirkung das Urteil für andere Unternehmensfinanzierungen hat, lesen Sie bei unserer Schwesterpublikation Der Neue Kämmerer.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hat die Schlüsselzinssätze im Euroraum um weitere 25 Basispunkte angehoben. Damit liegt der Hauptrefinanzierungssatz nun bei 3,75 Prozent, der Einlagenzins beträgt 3,25 Prozent.

Es handelt sich bereits um die siebte Zinsanhebung der EZB in Folge. Gleichzeitig wurde dabei zum ersten Mal eine Erhöhung um 25 Basispunkte gewählt – bislang lagen die Zinsschritte mindestens bei 50 Basispunkten.

Während die EZB ihr Tempo bei den Zinsen also drosselt, soll der Bilanzabbau beschleunigt werden: Bereits ab Juli sollen auslaufende Anleihen aus dem Kaufprogramm APP nicht mehr ersetzt werden. Mit den Maßnahmen hofft die Notenbank der anhaltend hohen Inflation im Euroraum Herr zu werden. Im April war diese leicht von 6,9 auf 7,0 Prozent gestiegen.

Die US-Notenbank Federal Reserve hat erneut die Zinsen angehoben – trotz der Turbulenzen am Bankenmarkt. Auch die Pleite der Bank First Republic sorgte nicht für eine Pause seitens der Fed. Der Zinsanstieg lag bei 0,25 Prozentpunkten. Der Leitzins liegt nun bei 5 bis 5,25 Prozent. Damit hat die Fed den Zins auf das höchste Niveau seit 2007 angehoben.

Ob die Europäische Zentralbank der US-Notenbank folgt und ebenfalls einen weiteren Zinsschritt beschließt, entscheidet sich heute. „Wir erwarten, dass die EZB das Tempo der Zinserhöhungen am kommenden Donnerstag von 50 auf 25 Basispunkte verlangsamt. Der Leitzins hat das restriktive Niveau von 3 Prozent erreicht“, kommentierte Patrick Barbe, Head of European Investment Grade Fixed Income bei dem US-amerikanischen Vermögensverwalter Neuberger Berman, die heute erwartete Entscheidung im Vorfeld. Er verweist auch auf die gesunkene Inflationsrate von 10,6 Prozent im Oktober auf 7 Prozent im April.

Auch die Schweizerische Nationalbank (SNB) hebt den Leitzins um 50 Basispunkte auf 1,5 Prozent an. 

Trotz der Bankenkrise hob die US-Notenbank Fed den Leitzins um weitere 0,25 Prozentpunkte, damit liegt er nun in der Spanne von 4,75 bis 5,0 Prozent. Die in den USA gehäuft aufgetretenen Probleme von Regionalbanken wie die Pleite der SVB werden auch als Folge der rasant angehobenen Zinsen zur Bekämpfung der Inflation gesehen.

Die EZB hält an ihrem geldpolitischen Kurs fest: Trotz der aktuell äußert angespannten Stimmung an den Finanzmärkten hebt sie den Leitzins um weitere 50 Basispunkte auf nun 3,5 Prozent an. Ziel ist die Bekämpfung der nach wie vor zu hohen Inflation im Euroraum. Im Februar hatte die Teuerung laut Eurostat bei 8,5 Prozent nach 8,6 Prozent im Januar gelegen.

Mit Blick auf die größer werdenden Sorgen um den Bankensektor im Anschluss an die Pleite der amerikanischen Silicon Valles Bank beschwichtigt die EZB: „Der Bankensektor des Euroraums ist widerstandsfähig: Kapital- und Liquiditätspositionen sind solide."

Änderungen beim EZB-Leitzins beeinflussen naturgemäß die Entwicklung von Dispo- und Sparzinsen bei Banken. Laut einer Analyse von Finanztip unter fünf deutschen Kreditinstituten steigen die Zinsen für Schuldner aktuell aber stärker als die für Guthaben. Demnach haben alle fünf betrachteten Banken (Comdirect, Consorsbank ,DKB, Hamburger Sparkasse und ING) ihre Dispo-Zinssätze seit März 2022 um mindestens zwei Prozentpunkte erhöht. Im Fall von Comdirect und Hamburger Sparkasse betrugt das Wachstum im Jahresvergleich gar rund drei Prozentpunkte.

Beim Tagesgeld boten die vier von Finanztip betrachteten Direktbanken im März 2022 derweil überhaupt keine Verzinsung. Laut der Untersuchung bekommen Neukunden bei der Consorsbank aktuell immerhin wieder 2,10 Prozent und bei der ING 2 Prozent. Der Haken daran: Diese Angebote sind zeitlich begrenzt. Die Comdirect bietet 0,5 Prozent, die DKB will dagegen erst ab April das Geld auf dem Tagesgeld verzinsen – mit 1 Prozent.

Die Dispozinsen sind in den vergangenen drei Monaten laut Barkow Consulting so stark gestiegen wie nie. Nun liegen die Zinsen mit über 8,5 Prozent auf dem höchsten Stand seit über 5 Jahren. Der Dezember-Anstieg von 0,33 Prozentpunkte ist der dritthöchste seit Beginn der Zeitreihe vor über 19 Jahren. In den Vormonaten fiel der Anstieg sogar noch etwas höher aus.

Barkow Consulting zufolge haben sich die Finanzierungskosten für die Nutzung des privaten Dispos seit Beginn der Zinswende im Juli 2022 um 22 Prozent erhöht.

Die Europäische Zentralbank hebt den Leitzins erneut an. Um 0,5 Prozentpunkte steigt er auf nun 3 Prozent. Der Einlagensatz steig auf 2,5 Prozent. Die letzte Zinserhöhung erfolgte im vergangenen Dezember ebenfalls um 0,5 Prozent.

Damit setzt die Zentralbank ihre Kurs gegen die hohe Inflation fort. Die war zwar zuletzt gesunken, liegt allerdings immer noch deutlich über der 2 Prozent Zielmarke der Zentralbank. Zudem gilt der Rückgang der Inflation zuletzt nicht als Zeichen der Entwarnung, da die Kerninflation – ohne die schwankungsreichen Preise etwa für Lebensmittel oder Energie – bei rund 5,2 Prozent verharrt.

Die US-Zentralbank hat den Leitzins erneut erhöht. Allerdings fiel der Schritt mit 0,25 Prozent kleiner aus als die Schritte zuvor. Die neue Spanne liegt bei 4,5 bis 4,75 Prozent. Fed-Chef Jerome Powell betonte jedoch, dass die Zeit der Zinserhöhungen noch nicht vorbei sei. Die Bank werde auf Kurs bleiben.

Der Dow Jones sackte nach der Entscheidung zunächst ab, konnte sich aber wieder erholen. Der Dax und der MDax legten nach der Zinserhöhung in den USA beide zu. Nun sind die Augen auf die Europäische Zentralbank gerichtet, die heute über den nächsten Schritt entscheidet.

Der Energiepreisschock könnte verzögert bei den Unternehmen ankommen. Laut einer Studie von Allianz Trade werden deutsche Unternehmen 2023 rund 40 Prozent mehr für Energie zahlen als vor dem Ukrainekrieg. Im vergangenen Jahr sei der Anstieg noch moderat gewesen. „Grund dafür waren die staatlichen Unterstützungsmaßnahmen sowie die laufenden Langzeitkontrakte der Unternehmen, die nur teilweise an kurzfristige Marktpreisentwicklungen gebunden sind“, heißt es vom Kreditversicherer. 

Die nun anstehenden Preiserhöhungen bei Energie seien eine Hausnummer, so Milo Bogaerts, CEO von Allianz Trade in Deutschland, Österreich und der Schweiz. „Aber die deutschen Unternehmen – und insbesondere der deutsche Mittelstand – sind krisenfest und solide finanziert. Zudem federt der staatliche Gaspreisdeckel die Preisentwicklung deutlich ab.“

Die große Angst vor einer Deindustrialisierung durch den Energiepreisschock sei allerdings unbegründet, berichtet Bogaerts. „Der Energieverbrauch macht nur einen kleinen Teil der Produktionskosten im verarbeitenden Gewerbe aus. Lohnkosten und Wechselkurse haben auf die preisliche Wettbewerbsfähigkeit einen viel größeren Einfluss.“ 

Laut dem niederländischen Ratsmitglied Klaas Knot wird die EZB die Zinsen schon bald weiter anheben – um je 0,5 Prozentpunkte im Februar und März. Auch nach diesen Zinsschritten würden weitere Schritte in den darauffolgenden Monaten folgen. „Ich denke, dass wir bis zum Sommer im Straffungsmodus bleiben werden“, lässt sich der niederländische Zentralbankchef zitieren. Der Zeitpunkt für eine Verlangsamung der Zinserhöhungen sei „noch weit entfernt“.

Ein Bloomberg-Artikel hatte vergangene Woche auf kleinere Zinsschritte hingedeutet. In Folge dessen betonten Offizielle rund um Präsidentin Lagarde die unveränderte Notwendigkeit von höheren Zinsschritten.

Die Zinsen für Bankeinlagen von Unternehmen sind im November 2022 stark gestiegen. So verzeichneten neue Einlagen mit einer vereinbarten Laufzeit bis zu einem Jahr einen Anstieg von 0,62 Prozentpunkten auf insgesamt 1,43 Prozent pro Jahr, heißt es von Barkow Consulting. Dies ist der größte Anstieg seit Beginn der Zeitreihe vor fast 20 Jahren und der höchste Stand seit über 13 Jahren. Ähnliches gilt für Bankeinlagen mit längerer Laufzeit. Sie haben sogar einen Zinssatz von 2,66 Prozent erreicht. 

Lediglich bei Sichteinlagen/Tagesgeld fällt der Anstieg bislang noch deutlich geringer aus. Die Daten unterscheiden hier aber auch nicht zwischen Bestand und Neugeschäft, was einen Teil des geringeren Anstieges erklärt. Ein Freshfields Corporate Cash Barometer 2022 hatte zuletzt ergeben, dass deutsche und europäische Unternehmen rund 765 Milliarden Euro Cash bei Banken in Deutschland geparkt haben.

Wie die EZB am gestrigen Donnerstag mitteilte, hebt sie den Leitzins um 0,5 Prozentpunkte an. Zusätzlich hat die Notenbank die Grundzüge der Anleihereduzierung beschlossen. Die Fed hatte ihren Leitzins diese Woche ebenfalls um 0,5 Prozentpunkte anhoben, ähnlich wie die Schweizer Nationalbank. Es war die vierte Zinserhöhung der EZB in diesem Jahr.

Die US-Notenbank hat den Leitzins um weitere 0,5 Prozentpunkte angehoben. Diese Anhebung war vom Markt erwartet worden. Damit fällt der Zinsschritt etwas geringer aus als die vorherigen Anpassungen. Die Fed hatte den Zins viermal um jeweils 0,75 Prozentpunkte angehoben. Der Zins liegt jetzt in einer Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent.

Nach der Entscheidung der Fed von gestern sind heute alle Augen auf die EZB gerichtet. Im Kampf gegen die Inflation wird auch von der europäischen Notenbank heute ein weiterer Zinsschritt erwartet.

Die britische Notenbank hat den Leitzins um 0,75 Prozentpunkte angehoben. Das ist die größte Zinserhöhung seit 1989. Der Zins liegt nun bei 3 Prozent. Der Schritt war wegen einer Inflationsrate um die 10 Prozent erwartet worden.

Fed-Chef Jerome Powell hat gestern zum vierten Mal in Folge einen deutlichen Zinsschritt angekündigt. Der Leitzins wird um 0,75 Prozentpunkte erhöht. „Es wird angemessen sein, das Tempo der Erhöhungen zu verlangsamen“, kündigte der Leiter der amerikanischen Notenbank an. Im Dezember findet die nächste Sitzung der Notenbank statt. Am heutigen Tag wird erwartet, dass auch die britische Zentralbank den Leitzins um 0,75 Punkte auf 3 Prozent anhebt.

Die EZB hebt den Leitzins um weitere 0,75 Prozentpunkte an. Damit liegt der Zins nun bei zwei Prozent. Der Zins, den Banken für ihre Einlagen bei der EZB bekommen, steigt ebenfalls – von 0,75 auf 1,5 Prozent. Die europäische Zentralbank hatte die Zinsen zuletzt im September angehoben. Auch der heutige Schritt war erwartet worden, da Inflation im Euro-Raum auf einem Rekordhoch von 9,9 Prozent liegt.

Wie von der Mehrheit der Ökonomen erwartet hat die Europäische Zentralbank (EZB) mit einem weiteren deutlichen Zinsschritt auf die anhaltend hohe Inflation reagiert und den Leitzins um 0,75 Prozentpunkte auf nun 1,25 Prozent erhöht. Es ist die stärkste Leitzinsanhebung seit 20 Jahren und es könnte nicht die letzte gewesen sein. Denn die EZB hält sich die Tür für weitere Zinsschritte in den kommenden Monaten weit offen.

Die Mehrheit der Ökonomen erwartet heute von der EZB eine historische Zinserhöhung um 0,75 Prozentpunkte. Es wäre die stärkste Leitzinsanhebung seit der Einführung des Euro als Buchgeld 1999. Experten verweisen zur Begründung auf die extrem hohe Inflation.

Die Bank of England hat den Leitzins um 50 Basispunkte auf 1,75 Prozent angehoben. Es ist der größte Zinssprung seit der 1997 erlangten Unabhängigkeit der Notenbank. Der geldpolitische Ausschuss stimmte mit einer deutlichen Mehrheit von acht zu eins für den Zinsschritt.

„Wie erwartet hat die Bank of England den Leitzins um 50 Basispunkte auf 1,75 % erhöht“, sagt David Zahn, Head of European Fixed Income bei Franklin Templeton Fixed Income. „Interessanter waren jedoch die Prognosen für eine Rezession zum Jahresende, die voraussichtlich über ein Jahr andauern wird.“ Auch herrsche große Ungewissheit über die künftige Wachstumsentwicklung und die Inflation, so dass die Zentralbank künftig viel stärker auf die Wirtschaftsdaten reagieren müsse.

Erstmals seit langer Zeit erzielt der Amundi European Money Market Funds wieder eine positive Rendite. Das teilte heute Amundi-Experte Sven Lorenz auf Linkedin mit. Damit hat die Zinswende auch die ganz kurzlaufenden Papiere erreicht. Der Geldmarktfonds hatte während der Negativzinsphase ebenfalls negative Renditen erzielt.

Wie allgemein erwartet worden ist, hat die Federal Reserve (Fed) den Leitzins erneut deutlich angehoben. Angesichts der starken Inflation in den USA hat die US-Notenbank den Leitzins um 0,75 Prozentpunkte erhöht. Damit setzt die Fed laut Tiffany Wilding, Ökonomin für Nordamerika von PIMCO, den Mittelpunkt ihrer Zielzinsspanne auf 2,35 Prozent – knapp unterhalb ihrer Schätzung für einen längerfristig neutralen geldpolitischen Kurs.

Seitens der Fed ist es die vierte Erhöhung des Leitzinses in diesem Jahr und seit dem Beginn der Corona-Pandemie. Bereits im Juni dieses Jahres hatte die US-Notenbank einen solch großen Zinsschritt getan und den Leitzins um 0,75 Prozentpunkte nach oben gesetzt. Das war der größte Zinsschritt seit 1994, also seit fast 30 Jahren.

Laut Fed-Chef Jerome Powell könnte schon im September die nächste Zinsanhebung folgen.

Kunden der DWS haben im zweiten Quartal wegen der Turbulenzen an den Kapitalmärkten und anziehender Zinsen überraschend viel Geld abgezogen, meldet die Deutsche-Bank-Tochter. Insgesamt haben sich der Nettomittelabschluss in dem Quartal auf 25 Milliarden Euro belaufen. Ohne die niedrigmargigen Geldmarktprodukte habe der Rückgang nur bei rund 300 Millionen Euro gelegen, heißt es in der Mitteilung des Unternehmens.

Die Oldenburgische Landesbank AG (OLB) hebt ab 1. August 2022 das Verwahrentgelt für ihre Kunden gänzlich auf. Das teilte die Bank am heutigen Dienstag mit. Auch Firmenkunden müssten nicht länger dafür zahlen, ihr Geld bei der OLB zu parken.

Der 3-Monats Euribor hat am 15. Juli 2022 die Null-Linie nach oben überschritten und bewegt sich nun zum ersten Mal seit über sieben Jahren wieder im positiven Bereich. Aktuell steht er bei 0,13 Prozent. Angesichts dessen warnen die Analysten des Münchener Finanzierungsspezialisten FCF Fox Corporate Finance, dass diese Entwicklung die Kosten der Unternehmensfinanzierung erhöhen und damit auch die Gewinnmargen schmälern können. Denn Treasurer müssen nun damit rechnen, dass beim nächsten Zinsfixing ihrer variabel verzinsten Unternehmenskredite der zu zahlende Zins steigen wird.

Der Hintergrund: In Deutschland gehört der 3-Monats Euribor zu den wichtigsten Referenzzinssätzen für variabel verzinste Unternehmenskredite. In der Regel berechnet sich der Zins solcher Darlehen aus der Summe des Referenzzinssatzes und der Risikomarge der Bank. In den vergangenen Jahren lag der 3-Monats Euribor konstant unter der Null-Marke, Banken gaben diesen Negativ-Zins jedoch in der Regel laut FCF nicht an die Kreditnehmer weiter. Unternehmen zahlten für ihre Darlehen somit normalerweise „nur“ die Risikomarge, da der 3-Monts Euribor für die Zinsberechnung mit „Null“ angenommen wurde, solange er tatsächlich unter Null lag.

Eine gute Indikation für die erwartete Entwicklung des 3-Monats Euribor über die nächsten fünf Jahre bietet laut FCF der korrespondierende Swap-Satz, der zuletzt bei 1,70 Prozent lag. Dies bedeute, dass der Kapitalmarkt davon ausgeht, dass der 3-Monats Euribor über die kommenden fünf Jahre und zeitlich gewichtet im Durchschnitt bei eben diesen 1,70 Prozent liegen werde, heißt es seitens der Investmentbank. Für Unternehmen, die bislang eine Risikomarge von rund 1,75 Prozent gezahlt hätten, bedeute dies de facto eine Verdopplung des Zinsaufwands in den kommenden fünf Jahren.

Nun fällt der Zinsschritte also doch größer aus als ursprünglich angekündigt. Um jeweils 50 Basispunkte wird die Europäische Zentralbank die Leitzinsen anheben. Der EZB-Rat ist zu der Einschätzung gekommen, dass ein größerer erster Schritt angemessen sei als auf der letzten Sitzung avisiert. Grund dafür sind die Inflationsrisiken.

Damit steigt auch der Einlagensatz für Banken wieder aus dem negativen Bereich auf Null Prozent. Für Treasurer ist damit voraussichtlich auch das Ende der Verwahrentgelte eingeläutet. Viele Banken haben entsprechende Anpassungen gegenüber DerTreasurer bereits angekündigt.

Darüber hinaus hat die Zentralbank das Transmission Protection Instrument genehmigt. Mit diesem Instrument will der EZB-Rat die Normalisierung der Geldpolitik flankieren und sicherstellen, dass diese Transmission „reibungslos“ erfolgt. Das Instrument kann aktiviert werden, wenn die Zentralbank ungerechtfertigten und ungeordneten Marktdynamiken entgegenwirken will. Der Umfang der Ankäufe im Rahmen dieses Instruments hängt von der Schwere der Verwerfungen ab. Von vornherein sind die Ankäufe nicht beschränkt. Damit sichert sich die EZB maximalen Spielraum. Weitere Details zu dem Instrument will die Zentralbank im Laufe des Nachmittags bekanntgeben.

Heute sind alle Augen auf die EZB gerichtet, die heute zum ersten Mal seit rund elf Jahren die Leitzinsen anheben will. Der EZB-Rat hat zuletzt eine Anhebung der Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte angekündigt, allerdings vermuten manche Marktbeobachter einen Zinsschritt um 50 Basispunkte.

Die Sparda-Banken wollen die Negativzinsen für Privatkunden bald abschaffen. Florian Rentsch, Vorstandsvorsitzende des Verbands der Sparda-Banken, verwies am Mittwoch in Frankfurt auf die angekündigten Leitzinserhöhungen der EZB. 

„Die Sparda-Banken werden die Kundinnen und Kunden an der positiven Entwicklung teilhaben lassen und die Verwahrentgelte zeitnah wieder abschaffen“, kündigte er an. Damit folgt die Bank anderen Geldhäusern wie beispielswiese der ING, die die Negativzinsen zum 1. Juli für fast alle Privatkunden abgeschafft hat.

Die Commerzbank verabschiedet sich voraussichtlich im Herbst von den Negativzinsen. „Wir begrüßen, dass die EZB die Zinswende nun eingeleitet hat – das ist gut für unsere Kunden, und das ist auch gut für uns“, zitiert die F.A.Z. einen Sprecher der gelben Bank: „Wenn die EZB die negativen Einlagensätze reduzieren sollte, werden wir die Entgelte für Kundeneinlagen entsprechend anpassen.“

Vor einigen Tagen hatte die Deutsche Bank mitgeteilt, ihre Negativzinsen voraussichtlich im Oktober für Privatkunden abschaffen zu wollen. Wann dies für Firmenkunden geschehe, ließ ein Sprecher der blauen Bank auf Anfrage von DerTreasurer offen. Er sagte damals lediglich: „Wir überprüfen unsere Preisgestaltung kontinuierlich und unter Einbeziehung aller Marktparameter, um unsere Kunden bestmöglich zu begleiten.“

Die US-Zentralbank Fed hebt den Leitzins weiter um 0,75 Punkte an. Der Leitzins liegt nun innerhalb der Spanne von 1,50 bis 1,75 Prozent. Zuvor hatte Fed-Chef Jerome Powell eine Steigerung um 0,5 Prozentpunkte angedeutet. Das ist der größte Zinssprung seit 1994.

Die EZB hat heute überraschend eine Sondersitzung abgehalten, um gegen „wiederauflebende Fragmentierungsrisiken vorzugehen“. In der Sitzung hat der Rat beschlossen, Gelder aus dem ausgelaufenen Corona-Notkaufprogramm PEPP „flexibel“ einzusetzen, um „das Funktionieren des geldpolitischen Transmissionsmechanismus aufrechtzuerhalten“. Zudem wurden die zuständigen Ausschüsse des Eurosystems zusammen mit der EZB beauftragt, die Fertigstellung eines passenden Instruments zu beschleunigen.

Nachdem die EZB vergangene Woche die Zinswende beschlossen hat, kündigt die Deutsche Bank nun das Ende der Negativzinsen auf Giro- und Tagesgeldkonten an. „Wenn die EZB den Satz der Einlagenfazilität gemäß ihrer jüngsten Ankündigung um 0,25 Prozentpunkte anhebt, werden Deutsche Bank und Postbank diese Anpassung an ihre Privatkunden weitergeben und das Verwahrentgelt um 0,25 Prozentpunkte reduzieren,“ so ein Sprecher der Deutschen Bank.

„Wenn der Satz der Einlagenfazilität in einem zweiten Schritt auf null oder in den positiven Bereich angehoben wird, werden wir im Privatkundengeschäft kein Verwahrentgelt mehr erheben“, heißt es weiter in der Mitteilung. Voraussichtlich im Oktober werde man vollständig auf die Erhebung des Verwahrentgelts bei Privatkunden verzichten.

Die EZB plant die Leitzinsen im Euroraum bei der nächsten Sitzung am 21. Juli anzuheben. Die Deutsche Bank kündigte im November 2019 erstmals die Erhebung von Negativzinsen für Firmenkunden an. Seit Mitte 2020 müssen Privatkunden Negativzinsen zahlen.

Die Hypovereinsbank (HVB) wird die mit ihren Firmen- und Privatkunden bisher individuell vereinbarten Verwahrentgelte „entsprechend künftiger EZB-Zinserhöhungen jeweils mindestens im gleichen Maße reduzieren“, teilte die Bank mit. Die Entgeltsätze würden bei Firmen- wie Privatkunden automatisch und kurzfristig nach den jeweiligen Zinsentscheiden angepasst.

Die EZB hat auf ihrer heutigen Sitzung das Ende des Anleiheankaufprogramms APP beschlossen. APP werde zum 1. Juli eingestellt, teile EZB-Präsidentin Christine Lagarde mit. Im Juli soll dann eine Zinserhöhungen um 25 Basispunkte folgen. Eine weitere Erhöhung könnte im September folgen. Es ist die erste Zinserhöhung seit knapp elf Jahren.

Das Ende der Negativzinsen naht. Die EZB-Chefin Christine Lagarde hat die Märkte mit einer erneuten öffentlichen Äußerung darauf vorbereitet. In einem Blogeintrag auf der EZB-Website schrieb sie, die Zentralbank werden „wahrscheinlich in der Lage sein, die negativen Zinssätze bis zum Ende des dritten Quartals zu stoppen“.

Die hohen Inflationsraten hatten die Zentralbank zuletzt unter Handlungsdruck gesetzt – auch wenn die wirtschaftliche Gesamtlage aufgrund des Ukraine-Kriegs herausfordernd bleibt. Mit ihrem Blogeintrag will Lagarde die Märkte auf die kommende Normalisierung explizit vorbereiten. Sie beschreibt sowohl das wirtschaftliche geopolitische Umfeld, die Gründe der Inflation sowie den weiteren eingeschlagenen Weg der EZB. Die Zentralbank werde alles tun, um mittelfristig das Inflationsziel von 2 Prozent zu erreichen.

Schon im Sommer könnte die EZB den Leitzins anheben. Die Anhebung der Zinsen könnte schon wenige Wochen nach dem Ende der Bondkaufprogramme erfolgen, sagte die Zentralbankchefin Christine Lagarde. Das Ende der Anleihekäufe sei für den Beginn des dritten Quartals geplant.

Für Finanzverantwortliche bedeutet das Ende der Kaufprogramme, dass sich ein wichtiger Käufer vom Bondmarkt verabschiedet, der in den vergangenen Jahren für exzellente Finanzierungskonditionen gesorgt hat. Das hat Folgen für das Finanzierungsumfeld.

Die ING streicht das Verwahrentgelt für viele Privatkunden. Ab dem 1. Juli erhöht sich der Freibetrag für Guthaben auf Giro- und Extrakonten von 50.000 auf 500.000 Euro. „Mit der Erhöhung des Freibetrags für Guthaben auf dem Giro- und Extra-Konto entfällt das Verwahrentgelt für 99,9 Prozent unserer Kundinnen und Kunden“, sagt Nick Jue, Vorstandsvorsitzender der ING in Deutschland.

Leitzinsanhebung im Sommer? Olli Rehn, EZB-Ratsmitglied und Gouverneur der finnischen Nationalbank, rechnet mit einer Leitzinserhöhung der EZB im dritten Quartal von 2022. Er sagte in einem Interview mit der Zeitung Welt, dass die EZB wohl im Juli den Leitzins anheben werde. Ähnlich hatte sich zuletzt auch EZB-Direktorin Isabel Schnabel geäußert.

Auch die Bank of England erhöht den Leitzins. Die britische Zentralbank kündigte heute eine Erhöhung um 0,25 Prozentpunkte auf 1,0 Prozent an. Der Leitzins ist nun so hoch wie zuletzt im Jahr 2009. Die amerikanische Zentralbank hatte ihren Leitzins gestern Abend angehoben.

Die US-Notenbank Fed hat den Leitzins um 0,5 Prozentpunkte angehoben. Er liegt nun zwischen 0,75 und 1%. Das ist die stärkste Anhebung seit 22 Jahren. In der Regel nimmt die Zentralbank Zinsschritte über jeweils 0,25 Prozentpunkte vor. Die Fed will damit den hohen Inflationsraten begegnen, die derzeit die US-Amerikaner belasten.

Die Europäische Zentralbank rüttelt nicht an den Zinsen. Der Leitzins bleibt weiterhin bei 0 Prozent, der Einlagenzins bei –0,5 Prozent. Ihren Plan, die milliardenschweren Anleihekäufe im dritten Quartal einzustellen, hat die EZB in ihrer heutigen Sitzung bestätigt. Aufgrund der hohen Inflationsraten gerät die Zentralbank immer mehr unter Druck. Im März lag sie im Euroraum bei 7,5 Prozent. Deshalb steigt die Erwartung, dass es noch in diesem Jahr einen ersten Zinsschritt geben könnte.

Die Zahl der Banken, die Negativzinsen erheben, steigt. 449 von rund 1.300 ausgewerteten Banken verlangen ab einer bestimmten Summe auf dem Tagesgeld- oder Girokonto Negativzinsen. Das sind die Zahlen einer Untersuchung des Vergleichsportals Verivox. Drei Monate vorher verlangten nur 423 Banken Negativzinsen, vor einem Jahr waren es sogar nur 281 Institute. Gleichzeitig reduzieren die Banken auch ihre Freibeträge.

Die BayernLB-Tochter DKB will Verwahrentgelte auf Guthaben wieder streichen, wenn die Negativzinsen der EZB abgeschafft werden. Das sagte CFO Jan Walther in einem Interview mit Bloomberg News. Neukunden der DKB müssen derzeit ein Verwahrentgelt von 0,5 Prozent auf Guthaben über 25.000 Euro zahlen. Bei Bestandskunden gibt es individuelle Vereinbarungen. Bisher haben sich noch nicht alle Banken auf ein Ende der Negativzinsen festgelegt.

Nachdem die Fed vergangene Woche den Leitzins um 0,25 Punkte angehoben hatte, hat Fed-Chef Powell nun eine schnellere Erhöhung des Leitzinses ins Spiel gebracht. Die Fed könnte den Zinssatz bei den kommenden Sitzungen des Zentralbankrats bei Bedarf auch jeweils um mehr als 0,25 Prozentpunkte erhöhen, sagte Powell am Montag in einer Rede für eine Veranstaltung der Association for Business Economics (NABE).

Die Bank of England setzt ihre Zinserhöhungen fort: Heute hob sie den Leitzins auf 0,75 Prozent an. Zuletzt lag der Zins bei 0,5 Prozent. Das ist der dritte Zinsschritt seit Dezember. 

Weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr bleiben wahrscheinlich. „Eine weitere moderate Straffung der Geldpolitik in den kommenden Monaten könnte angemessen sein“, teilte die Notenbank mit. 

Die US-Notenbank Fed gab gestern Abend bekannt, den Leitzins anzuheben. Der Leitzins liegt nun in der Spanne von 0,25 bis 0,50 Prozent, davor waren es null bis 0,25 Prozent. Das ist die erste Anhebung seit 2018. 

Die Notenbank plant weitere Zinserhöhungen in diesem Jahr. Im Dezember hatte die Fed noch mit Anhebungen bis auf 0,9 Prozent im Laufe des Jahres kalkuliert – nun geht sie von 1,9 Prozent in diesem Jahr und sogar 2,8 Prozent im kommenden Jahr aus.

Die EZB hat bei ihrer heutiger Sitzung beschlossen, die Anleihekäufe schneller zurückzufahren als gedacht. Das Kaufvolumen des Programms APP wird sukzessive von 40 Milliarden Euro im April auf 20 Milliarden Euro Ende Juni reduziert - dieses Niveau sollte ursprünglich erst im Oktober erreicht werden. 

Im dritten Quartal von 2022 könnte das Kaufprogramm enden. Allerdings nur, wenn sich die mittelfristigen Inflationsaussichten auch nach dem Ende seiner Nettoankäufe von Vermögenswerten nicht verschlechtern werde. Das in der Coronakrise aufgelegte Notfall-Kaufprogramm PEPP läuft Ende März aus. Daher wurde das Kaufvolumen für den April auf 40 Milliarden Euro verdoppelt, um einen Klippeneffekt zu vermeiden.

Der Leitzins bleibt bei 0 Prozent. Die Zinssätze für die Spitzenrefinanzierungsfazilität und die Einlagefazilität liegen bei jeweils 0,25 und minus 0,5 Prozent. „Änderungen der EZB-Leitzinsen werden einige Zeit nach dem Ende der Nettoankäufe des EZB-Rats im Rahmen des APP vorgenommen. Dabei werden wir graduell vorgehen“, so die EZB in ihrer Mitteilung. „Die Entwicklung der EZB-Leitzinsen richtet sich weiterhin nach der Forward Guidance des EZB-Rats und seiner strategischen Verpflichtung, die Inflation auf mittlere Sicht bei 2 Prozent zu stabilisieren.“

Trotz des Ukrainekriegs will Fed-Chef Jerome Powell den Leitzins erhöhen. Das sagte Powell am Donnerstag vor dem US-Senatsausschuss. Er will an dem Vorgehen – wie es vor der Ukraine-Invasion geplant war – festhalten und sprach sich für eine Zinserhöhung um einen Viertel Prozentpunkt bei der nächsten Sitzung am 16. März aus. 

Gleichzeitig betonte er, dass man nicht wisse, wie stark sich der Krieg in der Ukraine auf die amerikanische Wirtschaft auswirke. Am Mittwoch hatte sich Powell bereits ähnlich im Repräsentantenhaus geäußert.

EZB-Ratsmitglied Peter Kazimir sprach sich in einem Interview mit Bloomberg für ein Ende der Nettoanleihekäufe der EZB im Sommer aus. Die Risiken, die mit dem Instrument bekämpft werden sollen, hätten nachgelassen, so der slowakische Nationalbank-Chef Kazimir. Die negative Nebenwirkungen hätten hingegen zugenommen.

Bislang hat sich die EZB noch nicht auf ein Enddatum für das Anleihekaufprogramm APP festgelegt. Das französische Ratsmitglied Francois Villeroy de Galhau hatte am Dienstag in einer online übertragenen Rede bei einer Veranstaltung der britischen Universität LSE gesagt, dass die APP-Käufe im dritten Quartal enden könnten.

Nach dem Landgericht Berlin hat nun auch das Landgericht Düsseldorf Verwahrentgelte auf Girokonten für rechtswidrig erklärt. Im jüngsten Fall hatte der Verbraucherzentrale-Bundesverband gegen die Volksbank Rhein-Lippe geklagt, die bereits ab 10.000 Euro ein sogenanntes Verwahrentgelt in Höhe von 0,5 Prozent pro Jahr von Neukunden erhob. Nach Auffassung des Landgerichts dürfe ein Kreditinstitut kein Verwahrentgelt zusätzlich zu Kontoführungsgebühren berechnen.

Ab dem zweiten Quartal kommenden Jahres erhebt nun auch die Consorsbank ein Verwahrentgelt. Das berichtet das Onlineportal Finanz-Szene mit Verweis auf eine Landing Page. Bei Giro- und Tagesgeldkonten soll es demnach einen Freibetrag von jeweils 50.000 Euro geben, bei Depot-Verrechnungskonten sogar 100.000 Euro. Zudem soll es laut dem Bericht bei guten Wertpapierkunden auch Ausnahmen geben.

Laut einer Analyse des Beratungshauses Barkow Consulting, die im Auftrag der Kanzlei Freshfields durchgeführt wurde, haben deutsche Unternehmen Ende September rund 688 Milliarden Euro bei Banken geparkt. Das Liquiditätspolster kostet sie aktuell Negativzinsen in Höhe von 734 Millionen Euro pro Jahr. Betrachtet man zudem die Auswirkungen der Inflation so ergibt sich eine Realverzinsung von minus 4,64 Prozent – ein Rekordtief.

Unternehmen müssen für Kredite wieder tiefer in die Tasche greifen. Das zeigt zumindest der Corporate Credit Index der Beratungsgesellschaft Barkow. Der durchschnittliche Zins von Unternehmenskrediten mit fünfjähriger Laufzeit ist demnach im Vergleich zur Vorwoche um 7 Basispunkte auf 1,76 Prozent gestiegen. Laut Barkow ist das der höchste Stand seit drei Jahren. Der Wert liegt 74 Basispunkte über dem Rekordtiefstand von 1,02 Prozent aus dem August 2019.

Trotz der derzeit hohen Inflation hält die Europäische Zentralbank an ihrem Kurs fest. Die EZB belässt den Leitzins bei 0 Prozent und rüttelt auch nicht am negativen Einlagenzins von minus 0,5 Prozent. Auch das Anleihekaufprogramm der Zentralbank wird nicht verändert. Wie es mit dem Programm, dass während der Coronakrise aufgelegt wurde (Pandemic Emergency Purchase Programme) weitergeht, bleibt damit noch offen. Das Programm ist insgesamt 1,85 Milliarden Euro schwer.

Die Europäische Zentralbank hat in ihrer heutigen Sitzung beschlossen, die Leitzinsen unverändert zu lassen. Allerdings gibt es ein erstes Signal der Zentralbank, dass sie bei den Anleihekäufen etwas auf die Bremse treten wird. Das Pandemie-Notfallkaufprogramm wird weiterhin bis März 2022 fortgesetzt, allerdings geht die EZB davon aus, dass die günstigen Finanzierungsbedingungen auch aufrechterhalten werden kann, wenn der Umfang der Nettokäufe im Vergleich zu den vorherigen Quartalen „moderat“ reduziert wird.

Die DKB senkt den Freibetrag, bis zu dem keine Strafzinsen erhoben werden, auf 50.000 Euro. Das berichtet das Nachrichtenportal Finanz-Szene unter Berufung auf ein Kundenschreiben. Ab dieser Summe wird ab dem 1. September bei allen neu eröffneten Konten ein Verwahrentgelt über 0,5 Prozent fällig. Dem Bericht zufolge werden aktuell auch bestimmte Bestandskunden aufgefordert, dem Entgelt zuzustimmen. Die DKB sagte gegenüber Finanz-Szene, eine „ausgewählte Kundengruppe mit besonders hohen Einlagen“, werde kontaktiert.

Längst ist das Niedrigzinsumfeld auch bei privaten Sparerinnen und Sparern angekommen, nachdem es lange Zeit vor allem die Unternehmenswelt traf. Nun machen auch Privatpersonen sich dieselben Gedanken wie Treasurer: Wie geht man mit den Negativzinsen um? Lassen sie sich vermeiden?

Eine Umfrage von JP Morgan Asset Management zeigt, dass 46 Prozent der 2.000 Befragten die Bank wechseln will, sollte diese mit Strafzinsen drohen. 26 Prozent will das Ersparte auf verschiedene Banken aufteilen, um unter den Freibeträgen zu bleiben.

Laut einer EZB-Analyse erreichen die Sparzinsen bei Geschäftskunden ein neues Rekordtief. Ein Rückgang um sechs Basispunkte beschert den Geschäftskunden in der Eurozone einen neuen Negativrekord: Auf einjährige Einlagen müssen sie im Mittel -0,24 Prozent Strafzinsen entrichten. Deutsche Geschäftskunden müssen im Durchschnitt -0,34 Prozent Zinsen bezahlen.

Die Greensill-Pleite ist vielen Kommunen zum Verhängnis geworden. Nun folgt ein Umdenken. Wie die F.A.Z. berichtet, hat die Stadt Neckarsulm Lehren aus dem Vorfall gezogen und neue Anlagerichtlinien erlassen. Danach werden nun auch negative Zinsen bei der Geldanlage akzeptiert. Zuvor war stets das Ziel, einen Ertrag zu erzielen. In Zeiten des anhaltenden Niedrigzinsumfelds treibt das Anleger in höhere Risiken. Hier will die Stadt nun umdenken und im Zweifel der Sicherheit Vorrang geben.

Die Zahl der Geldhäuser, die Strafzinsen erheben hat sich einer Studie zufolge innerhalb eines Jahres verdoppelt. Dem Vergleichsportal Verivox zufolge erheben mittlerweile 349 Banken Strafzinsen, oder Guthabengebühren, bei größeren Summen auf Tagesgeld- oder Girokonten. Ende 2020 seien es erst 171 Banken gewesen. Die Banken senkten zudem den Zinssatz weiter ins Negative und schraubten die Höhe der Freibeträge weiter nach unten. Lange galt bei vielen der Schwellenwert von 100.000 Euro, so das Vergleichsportal. Bei 102 Instituten liegt die Grenze nun bei 50.000 Euro oder weniger pro Kunde.

Stillschweigende Zustimmung reicht nicht: Ende April hatte der Bundesgerichtshof entschieden, dass Banken bei Änderungen der Allgemeinen Geschäftsbedingungen die Zustimmung ihrer Kunden benötigen. Von Zustimmung auszugehen, wenn kein Widerspruch erfolgt, reicht demnach nicht. Im Niedrigzinsumfeld hatten viele Geldhäuser an der Gebührenschraube gedreht. Jetzt steigt der Druck auf die Banken: Verbraucherschützer fordern die Rückzahlung der zu viel gezahlten Gebühren, berichtet die F.A.Z. Banken sollten freiwillig zahlen, sonst könne der Klageweg drohen.

Die nächste Bank gibt bekannt, dass sie bei den sogenannten Verwahrentgelten die Zügel anzieht. Ab 6. Juli führt die Bank ab einem Guthaben von mehr als 50.000 Euro Strafzinsen von 0,5 Prozent ein. Betroffen sind davon alle neu eröffneten Giro- und Tagesgeldkonten. Das Entgelt wird ab November für alle Beträge anfallen, die den Freibetrag überschreiten.

„Bisher haben wir die Kosten, die durch sinkendende Zinsmargen und den negativen Einlagenzins der EZB entstehen, durch unser bestehendes Produktportfolio weitgehend ausgleichen können“, erklärt Nick Jue, Vorstandsvorsitzender der ING in Deutschland „Allerdings steigen die Einlagen weiter, auch weil viele Wettbewerber bereits ein Verwahrentgelt für Privatkunden eingeführt haben, das für Guthaben über 50.000 Euro oder sogar darunter erhoben wird“, so der Banker.

Viele Unternehmen müssen bei der Geldanlage längst Gebühren auf ihre Guthaben zahlen. Eine Berechnung des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) hat ergeben, dass detusche Unternehmen pro Jahr 551 Millionen Euro Strafzinsen auf ihre Bankeinlagen zahlen. Die Rechnung basiert auf der Zinsstatistik der Deutschen Bundesbank, teilt das Institut mit. Nach Einschätzung des IW ist das vor allem für kleinere und mittlere Unternehmen problematisch, die nicht am Kapitalmarkt aktiv sind. Sie setzen eher auf Bankkonten bei der Geldanlage.

Die Europäische Zentralbank (EZB) hält an ihrer aktuellen Linie fest. Die Leitzinsen bleiben unverändert. Die Anleihekäufe sollen weiterhin deutlich höher ausfallen als in den ersten Monaten des Jahres. Die Zentralbank hatte ihre Aktivitäten in dem Kaufprogramm im Frühjahr hochgefahren, um auf steigende Renditen am Anleihemarkt zu reagieren. Die anziehenden Inflationstendenzen erachtet die Zentralbank derzeit als vorübergehend. Sie behält die ultralockere Geldpolitik daher weiter bei.

Strafzinsen greifen weiter um sich. Nun hat die Deutsche Bank nach Informationen der F.A.Z. ihr Vorgehen verschärft und gibt die Strafzinsen nun verstärkt an Privatkunden weiter. Dem Bericht zufolge werden alle Privatkunden, die bei der Postbank ein neues Konto eröffnen, ab dem 21. Juni schon ab 50.000 Euro auf Girokonten und ab 25.000 Euro auf Tagesgeldkonten ein sogenanntes Verwahrentgelt über 0,5 Prozent bezahlen müssen. Laut dem Bericht lag der bisherige Freibetrag bei 100.000 Euro. Unternehmen werden von den meisten Geschäftsbanken bereits seit längerem mit Strafzinsen konfrontiert.

Laut Daten der EZB sank der Durchschnittszins in Deutschland für Verbraucher seit 2020 um ganze 60 Prozent. Die Einlagezinsen von Geschäftskunden sind dagegen gestiegen, sie liegen aber noch durchschnittlich im Minusbereich bei -0,11 Prozent. Die Zinssätze in ganz Europa haben laut der Bank ihren Tiefpunkt noch nicht erreicht.

Die Europäische Zentralbank hält weiterhin an ihrem Kurs einer expansiven Geldpolitik fest. Auf der Sitzung am 22. April hat die EZB die Leitzinsen unverändert gelassen und betont, dass sie auf ihrem aktuellen oder niedrigeren Niveau bleiben werden, bis die Inflationsaussichten sich dem gewünschten Niveau nähern. Darüber hinaus wird die EZB die Anleihekäufe zur Abfederung der Coronakrise weiterhin mit erhöhtem Tempo als während der ersten Monate des Jahres fortführen. Das Pandemic Emergency Purchase Programme (Pepp) umfasst insgesamt 1,85 Billionen Euro und läuft bis mindestens Ende März 2022.

Die Kreditwirtschaft klagt über Negativzinsen, doch das Newsportal Finanz-Szene.de hat geprüft, ob die Strafzinsen die Banken unterm Strich tatsächlich etwas kosten oder nicht. Das Ergebnis: Etwa die Hälfte der Banken, die untersucht wurden, verdienen mit Negativzinsen sogar Geld. Das heißt: Sie zahlen selbst weniger Strafzinsen an etwa die EZB als sie von ihren Kunden im Gegenzug verlangen. Fünf Sparkassen, sechs Volksbanken, fünf Sparda-Banken und sechs PSD-Banken wurden dabei untersucht. Bei den Banken, die mehr Strafzinsen zahlen als sie von den Kunden einnehmen, waren die Verluste dadurch zum Teil aber erheblich.