Die neue Treasurer-Printausgabe erscheint heute

11.12.15 08:34

Mercks Mega-Deal und die Kniffe bei der Finanzierung

Von Desiree Backhaus

Für 17 Milliarden US-Dollar hat Merck den Laborausrüster Sigma-Aldrich übernommen. Wie das Treasury-Team um Rando Bruns den Deal finanziert hat – dies und vieles mehr lesen Sie in der neuen Printausgabe von DerTreasurer, die heute erscheint.

Jens Küsters

Rando Bruns, Treasury-Chef von Merck, im Gespräch mit DerTreasurer.

Der M&A-Markt boomt, die Mega-Deals reißen nicht ab. Eines der Unternehmen, das im großen Stil zugeschlagen hat, ist der Chemie- und Pharmakonzern Merck. Für 17 Milliarden US-Dollar haben die Darmstädter den Laborausrüster Sigma-Aldrich übernommen, vor wenigen Wochen erfolgte das Closing. Auch für das Treasury-Team, das sich mit Akquisitionsfinanzierungen bereits gut auskennt, war ein Zukauf dieser Größenordnung eine neue Herausforderung. „Wir haben Erfahrungen aus vergangenen Übernahmen gewonnen“, sagt Rando Bruns, der das Group Treasury von Merck seit knapp acht Jahren leitet.

Es sind viele Facetten der Akquisitionsfinanzierung, die überzeugen: Mit einer ausgeklügelten Hedging-Strategie sparte das Merck-Treasury dem Unternehmen umgerechnet mehr als zwei Milliarden Euro des Kaufpreises. Das Team hat außerdem einen neuen Ansatz gewählt, um die Rollen der 19 Hausbanken zu bestimmen und die Gebühren der Ausfinanzierung fair zu verteilen. Dafür wagten sich die Darmstädter schließlich zum ersten Mal an den US-Bondmarkt und emittierten zudem ihre Debüt-Hybridanleihe. Wie Merck dabei vorgegangen ist, und warum Bruns das Verhalten gegenüber den Banken „als durchaus dominant“ bezeichnet, lesen Sie in der Titelgeschichte, der aktuellen Printausgabe die heute erscheint.

Schwerpunkt Risikomanagement: Währungen, Zinsen, Trade Finance

Auch an der Währungsfront hat sich in diesem Jahr einiges getan: Die Volatilität in vielen Währungspaaren ist derzeit so hoch wie selten zuvor. In unserem Schwerpunkt Risikomanagement beleuchten wir deshalb aktuelle Trends in der Wechselkurssicherung. Steigende Gefahren im Außenhandel, Zinsmanagement in Zeiten negativer Euribor-Werte und gutes CFO-Reporting sind weitere Themen.

Backhaus[at]derTreasurer.de

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