Vonovia-Finanzleiter Lander: „Der Markt strotzt derzeit nur so vor Kraft“

Explodierende Baukosten, gestiegene Zinsen, fallende Werte – die Immobilienbranche hatte es in den vergangenen Jahren bekanntlich nicht leicht. Selbst vor Branchenprimus Vonovia macht die Krise dabei keinen Halt: Mitte März mussten die Bochumer einen schmerzlichen Jahresverlust von knapp 6,8 Milliarden Euro kommunizieren. Vonovia mit 850 Millionen Euro schwerem Social Bond Am Bondmarkt konnte der Wohnkonzern dafür jüngst aber wieder mit Positivschlagzeilen von sich reden machen. Nach 18 Monaten kehrte Vonovia an den Eurobondmarkt zurück: Der unbesicherte Social Bond im Volumen von 850 Millionen Euro und mit zehnjähriger Laufzeit war fast fünffach überzeichnet. Der Kupon liegt bei 4,25 Prozent. Unmittelbarer Refinanzierungsbedarf habe nicht bestanden, wie Fabian Lander, Head of Corporate Finance, gegenüber DerTreasurer verrät: „Wir wären auch ohne den neuen Bond bis zum dritten Quartal 2025 unbesichert durchfinanziert gewesen, insofern war es eine opportunistische Transaktion: Der Markt strotzt derzeit nur so vor Kraft und Liquidität – das wollten wir uns nicht entgehen lassen.“ Vonovia emittiert Anleihe in den Osterferien Am Ende entschied sich Vonovia für eine Emission nur zwei Tage nach Ostermontag: „Als einziger Akteur im Markt waren alle Scheinwerfer auf uns gerichtet. Gleichzeitig ist das in vielen Ländern eine typische Urlaubswoche, insofern war unser Timing durchaus gewagt.“ Mit dem Ergebnis ist Lander hochzufrieden, vor allem mit dem Pricing. Dabei habe Vonovia wohl noch nicht mal den kompletten Spielraum ausgereizt: „Wir hatten eine leicht negative Neuemissionsprämie von 5 Basispunkten, am ersten Handelstag engte sich die Kurve dann nochmal um 5 Basispunkte ein.“ Eine gute Performance am Sekundärmarkt sei aber auch wichtig. Nach Angaben von Lander ist Vonovia gemessen am ausstehenden Volumen der viertgrößte Player am Eurobondmarkt (Stand 31.12.2023). „Wir haben den Markt vor allem nach der Übernahme von Deutsche Wohnen stark in Anspruch genommen. Allein 2021 und 2022 haben wir fast 15 Milliarden Euro eingesammelt.“ Mehr zum Thema So hat Vonovia die Deutsche Wohnen übernommen 16. Dezember 2021 Die neue Zeitschrift ist da! In der Titelgeschichte berichtet Vonovias Treasurer Olaf Weber über die Deutsche-Wohnen-Übernahme. „Wir haben 2023 rund 3 Milliarden Euro über Banken eingeholt.“ Fabian Lander, Head of Corporate Finance, Vonovia Bankfinanzierung dominierte 2023 bei Vonovia Im vergangenen Jahr hatten die Bochumer hingegen stark auf besicherte Bankfinanzierungen gesetzt: „Wir haben 2023 rund 3 Milliarden Euro über Banken eingeholt“, berichtet Lander. Dies sei deutlich günstiger als die unbesicherte Finanzierung über den Kapitalmarkt gewesen, inzwischen habe sich das Delta aber wieder erheblich verringert. Das Format Social Bond wählten die Bochumer zum vierten Mal: „Es ist relativ selten und hat daher nicht dasselbe Standing wie das grüne Label. Dennoch hat es im Orderbuch einen positiven Einfluss gehabt“, betont Lander. So seien etwa französische Investoren sehr ESG-affin und daher am stärksten vertreten gewesen: „Investoren wie BNP oder Natixis haben größere Tickets als sonst reingelegt.“ Vonovia besorgt sich Rating von US-Agentur Fitch „Das neue Fitch-Rating steigert unsere Position bei künftigen Verhandlungen.“ Fabian Lander, Head of Corporate Finance, Vonovia Kurz davor hatte sich Vonovia noch ein Rating von Fitch (BBB+ mit stabilem Ausblick) besorgt. Ein überraschender Schritt, immerhin verfügt der Konzern bereits über Ratings von Moody’s, S&P und Scope. „Klar sind damit Kosten verbunden, aber das neue Fitch-Rating steigert zugleich unsere Position bei künftigen Verhandlungen“, erklärt Lander.

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Vonovia mit 850 Millionen Euro schwerem Social Bond

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