Fraport-Treasury: „Die Finanzierung hätte kaum komplexer sein können“

Fraport hat Ende April eine langfristige Refinanzierung in Höhe von 2,5 Milliarden Euro für den Flughafen Antalya abgeschlossen. Der Frankfurter MDax-Konzern ist dort im Rahmen eines Joint Ventures mit dem türkischen Unternehmen TAV Airports für den Flughafenbetrieb zuständig. Der neue Kredit wird von einem Konsortium bestehend aus insgesamt 14 Banken bereitgestellt. Neben sechs türkischen Banken sind acht internationale Banken involviert, darunter die Deutsche Bank sowie mit AIIB, DEG, EBRD und IFC auch vier Förderbanken. Die Laufzeiten liegen bei 13 beziehungsweise 13,5 Jahren. „Die Finanzierung hätte für uns kaum komplexer sein können und das lag nicht nur an dem sehr internationalen Bankenkreis“, berichtet Michael Schütt, Head of Finance bei Fraport, im Gespräch mit DerTreasurer. Mit der langfristigen Projektfinanzierung löste Fraport eine Zwischenfinanzierung ab. Letztere wurde 2021 als erster Schritt zur Ausfinanzierung auf den Weg gebracht, um die sich aus dem Konzessionsvertrag zum Betrieb des Terminals in Antalya ergebenden Verpflichtungen teilweise zu finanzieren. Länderrisiko Türkei und vorsichtige Banken Diese Verpflichtungen umfassen insbesondere den Bau eines neuen Terminals sowie die Vorfinanzierung von Zinsen. „Eine von den vielen großen Herausforderungen in den Kreditverhandlungen bestand darin, dass der neue Flughafenteil unter vollständig eigener Regie erst ab dem 1. Januar 2027 in Betrieb geht. Bis dahin fließt kein nennenswerter operativer Cashflow, was Banken natürlich nicht schmeckt“, so Schütt. Mehr zum Thema DerTreasurer jetzt auch bei Whatsapp 12. Juni 2025 DerTreasurer versorgt Leser nun auch per Whatsapp mit wichtigen News. So holen Sie sich die Neuigkeiten aus der Community direkt aufs Handy. Hinzu komme das nicht unerhebliche Länderrisiko: „Nicht jede Bank ist ein ‚Türkei-Fan‘. Unsere gute Reputation und der Airport Antalya als starkes Asset haben sicher dabei geholfen, die interessierten Banken vom Projekt zu überzeugen.“ Am Ende sei der Großteil der Banken, die zuvor die Brückenfinanzierung bereitgestellt hatten, auch bei der langfristigen Finanzierung an Bord geblieben. Nicht jede Bank ist ein ‚Türkei-Fan‘.Michael Schütt Signifikante Einsparungen für Fraport Anspruchsvoll sei zudem das Management von ESG-Risiken gewesen. „Im Zuge des Terminal-Ausbaus müssen etwa Lärmvorgaben und verschiedene soziale Aspekte berücksichtigt und eingehalten werden. Da hatten einige Förderbanken sehr viele Anforderungen, was bei den Vertragsverhandlungen, aber auch während der Laufzeit des Darlehens entsprechend Aufwand verursacht.“ Was das Pricing anbelangt, hält sich Schütt bedeckt. „Im Vergleich zum Bridge Loan, den wir vor rund 1,5 Jahren zu Hochzinszeiten verhandelt haben, sparen wir jedenfalls signifikant ein.“ Insgesamt ist Schütt „hochzufrieden“ mit dem Ergebnis: „Die von uns erzielten Konditionen sind das Günstigste, was der türkische Finanzierungsmarkt hergibt. Auch die sehr langen Laufzeiten hat man in diesem Markt sehr lange nicht gesehen.“

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