Kautionsversicherer bewahren die Ruhe

Trotz geopolitischer Unsicherheiten und wirtschaftlicher Herausforderungen zeigt sich der deutsche Markt für Kautionsversicherungen zur Jahresmitte 2025 robust. Das aktuelle Gracher-Barometer signalisiert eine neue Phase der Stabilisierung – wenn auch mit einem nüchternen Blick auf Risiken.Nach Jahren der Unsicherheit kehre spürbar mehr Gelassenheit in den deutschen Markt für Kautionsversicherungen ein. Zwar sind die Versicherer gegenüber Ende 2024 geringfügig vorsichtiger in ihrer Zeichnungspolitik, doch insgesamt präsentieren sich die Anbieter laut dem Barometer weiterhin als stabile Partner der Unternehmensfinanzierung. Das Barometer – eine halbjährliche Branchenumfrage unter den führenden Kautionsversicherern – attestiert dem Markt ein hohes Maß an Realismus und Berechenbarkeit.„Der Markt hat sich nach den herausfordernden Jahren beruhigt“, sagt Alfons-Maria Gracher, Gründer und Geschäftsführer von Gracher. Die Nachfrage von Unternehmen sei ungebrochen hoch, ebenso die grundsätzliche Bereitschaft der Versicherer, Risiken zu übernehmen. Dabei gingen die Anbieter jedoch differenzierter vor: Risiken im Bereich Zoll oder Lieferketten werden laut Gracher stärker in den Blick genommen, wobei bestimmte Branchen – etwa der Bau – davon weniger betroffen sind.Mehr Risikodifferenzierung, weniger KrisenfälleEin wesentlicher Treiber ist die Entwicklung bei den Restrukturierungsfällen. Während zum Jahresende 2024 noch ein Anstieg verzeichnet wurde, hat sich die Zahl solcher Fälle bei den meisten Versicherern inzwischen stabilisiert – teils ist sie sogar rückläufig. Auch Gracher selbst berichtet von deutlich weniger Krisenfällen im eigenen Kundenportfolio.Diese Entwicklung schlägt sich positiv auf die Preise nieder. Im Neugeschäft verzeichnet eine leichte Mehrheit der Versicherer einen moderaten Prämienanstieg zwischen 5 und 10 Prozent. Im Bestandsgeschäft bleiben die Preise hingegen bei zehn von 13 befragten Versicherern konstant. Für die kommenden sechs Monate rechnen nur drei Unternehmen mit einem weiteren Preisanstieg.Vorsichtiger Ausblick – aber keine BremsspurenTrotz der insgesamt stabilen Lage bleibt die Skepsis unter den Versicherern bestehen. Die meisten erwarten eine Verschlechterung der Bonitäten innerhalb der nächsten zwölf Monate – bedingt durch anhaltende geopolitische Unsicherheiten. Dennoch planen sie keine spürbare Verschärfung ihrer Zeichnungspolitik.Gracher mahnt Unternehmen, das Thema Finanzierungssicherheit weiter ernst zu nehmen. Auch wenn die meisten Avallinien derzeit bestehen bleiben, könnten sie bei Problemen schnell entzogen werden. Um eine Kettenreaktion unter den Finanzierern zu vermeiden, empfiehlt Gracher sogenannte Club Deals – vertragliche Konstruktionen, bei denen Banken und Kautionsversicherer gemeinsam mehrjährige Finanzierungslinien absichern. „Das ist zwar etwas teurer, aber im Krisenfall ein wirksamer Schutz für Unternehmen“, so der Experte.

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