Kion-Treasury: „Wir hätten uns ein ruhigeres Zeitfenster gewünscht“

Der Frankfurter MDax-Konzern Kion Group hat Mitte März eine neue Unternehmensanleihe im Volumen von 500 Millionen Euro platziert. Das Papier hat eine fünfjährige Laufzeit und bietet einen Kupon von 4,125 Prozent. Besonders war vor allem das Timing, das der Anbieter für Gabelstapler und Lagertechnik für die Emission wählte: Diese erfolgte rund zwei Wochen nach dem Ausbruch des Irankriegs, womit Kion zu den ersten Unternehmen gehörte, die den Euro-Bondmarkt seitdem wieder angezapft haben. „Naturgemäß hätten wir uns ein ruhigeres Zeitfenster für unsere Transaktion gewünscht und die Emissionsentscheidung unter mehr Klarheit an den Märkten gefällt“, sagt Johannes Borsche, Senior Vice President Corporate Finance bei Kion. Angesichts des Finanzierungsbedarfs für das operative Geschäft sowie der fehlenden Indikationen für ein kurz- oder mittelfristiges Ende des Irankonfliktes habe sich Kion dann aber dafür entschieden, die Transaktion wie geplant durchzuführen. Mit dem Ergebnis kann Treasurer Borsche gut leben: „Wir sind sehr zufrieden, unser Orderbuch war final vierfach überzeichnet mit insgesamt nahezu 200 Investoren.“ Einziger Wermutstropfen sei das Pricing: „Seit Beginn des Konflikts sind am Kapitalmarkt natürlich sowohl die Mid-Swap-Sätze als auch die Credit Spreads spürbar nach oben gegangen und haben somit auch unsere Transaktion etwas verteuert.“ Kion kann Guidance dank hoher Nachfrage einengen Kion ging mit einer Guidance von Mid-Swap plus 185 Basispunkten an den Markt. „Dank der hohen Nachfrage konnten wir am Ende 30 Basispunkte enger preisen und damit sogar einen deutlich besseren Credit Spread als bei unserer vorherigen Euro-Anleihe im Herbst 2024 realisieren“, sagt Borsche. Dies ist auch deshalb bemerkenswert, da das Unternehmen in der Zwischenzeit sein Investmentgrade-Rating bei S&P verloren hat: Die US-Agentur stufte die Frankfurter Mitte 2025 von BBB- auf BB+ herab. „Wir hatten bei S&P schon seit längerem einen negativen Outlook, insofern war das Downgrade damals schon größtenteils eingepreist“, vermutet der Treasurer. Bei Fitch genießt Kion mit BBB (stabiler Ausblick) weiter Investmentgrade-Status. Mit den eingeworbenen Geldern refinanziert Kion unter anderem sein kurzfristiges Miet- und Leasinggeschäft, das laut Unternehmensangaben in den vergangenen Jahren stetig gewachsen ist. „Außerdem wollten wir rechtzeitig für zukünftiges Wachstum die Weichen stellen und den Finanzierungsbedarf abdecken“, erklärt Borsche.

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