Zinsverhandlung: Entgeht Treasurern Rendite?

Über 4 Milliarden Euro an Zinseinnahmen entgehen dem Mittelstand derzeit. Das liege daran, dass Banken die Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank (EZB) nicht oder nur teilweise an ihre Firmenkunden weiterreichen, hat ein neuer Tagesgeld-Index ergeben, den das Beratungshaus Barkow Consulting für das Fintech Unit Plus entwickelt hat. Der Index zeigt die durchschnittliche Verzinsung von Tagesgeldern für Unternehmen. Im vergangenen Zinserhöhungszyklus der EZB sei der Index von minus 0,3 Prozent auf einen Höchststand von 1,91 Prozent im Mai angestiegen. „Das Ergebnis ist ernüchternd. Die Zinserhöhungen der EZB wurden nicht einmal zur Hälfte an die Unternehmen weitergegeben“, kommentiert Fabian Mohr, Mitgründer von Unit Plus, das Ergebnis. Aktuell liege der Index bei 1,78 Prozent – die Zinssenkung der EZB im Juni um 25 Basispunkte sei also bereits teilweise durch die Banken weitergegeben worden. Negativzinsen wurden zügig weitergegeben In der langen Niedrigzinsphase kam der Redaktion von DerTreasurer immer wieder zu Ohren, dass Banken die Negativzinsen gern und zügig an ihre Kunden weitergegeben hätten. Bei Verhandlungen über Finanzierungen sei jedoch oft auf einen Euribor-Floor gepocht worden, was bedeutete, dass anders als bei Anlagen Kreditzinsen nicht ins Negative hätte rutschen könnten. Das sorgte durchaus für Stirnrunzeln und Ärger in der Treasury-Community. Daher stellt sich nun die Frage: Wie laufen die Verhandlungen zwischen Unternehmen und Banken derzeit? Beobachten auch Treasurer, dass die gestiegenen Zinsen nur teilweise an sie weitergegeben werden? Und was bedeutet das für die kurzfristige Geldanlagestrategie? DerTreasurer hat sich am Markt umgehört. Gemischtes Bild unter Treasurern Das Bild ist gemischt. „Generell konnten wir feststellen, dass die Banken die höheren Zinsen weitergegeben haben. Einige waren dabei schneller, während andere zögerlicher agierten. Dies führte natürlich auch zu Gesprächen und manchmal zu einer Verschiebung unserer Anlagen“, teilt ein Treasurer eines Flughafenbetreibers mit. Andere Stimmen berichten, Banken hätten marktnahe Zinsen nur auf Nachfrage weitergegeben. Thomas A. Woelk, Director Group Treasurer bei Douglas, beobachtet: „Die Banken geben Guthabenzinsen nur auf Anfrage weiter und auch hier eher zögerlich. Gerade jetzt in einer inversen Zinskurve sind die Diskussionen noch schwieriger geworden.“ Wieder andere Treasurer erleben keine Schwierigkeiten. „Die Banken geben die Zinsen weiter; es gibt keine Diskussionen diesbezüglich“, sagt Markus Schäfer, Leiter Kapitalmarktfinanzierung bei der Deutschen Telekom. Ein anderer Treasurer berichtet zudem, Banken suchten derzeit Einlagen in einigen Währungen. Wie reagieren Treasurer? Und wie reagieren Treasurer auf diese Entwicklung? Viele nutzen die Möglichkeit, ihre Guthabenzinsen an Referenzzinsätze zu koppeln. Douglas-Treasurer Woelk sagt: „Wir haben mit manchen Banken die Kopplung implementiert und sehen diese, eigentlich wie im Kreditbereich, als ‚fair-play‘ in der Geschäftsbeziehung.“ Dass Banken bei Krediten weiterhin auf den Floor setzten, sieht er als „schwerwiegendes Manko“. „Er stellt eine künstliche Spread-Erweiterung im Falle von Negativzinsen dar“, so der Treasurer. Bei einer Linkedin-Umfrage von DerTreasurer, an der 61 Personen teilnahmen, gaben 43 Prozent an, ihre Guthabenzinsen bereits an Referenzzinssätze zu koppeln. 23 Prozent der Befragten gaben an, diese Option zumindest teilweise zu nutzen. Die übrigen 34 Prozent nutzen die Möglichkeit nicht. Dem Vernehmen nach bietet auch nicht jede Bank diese Option an – oder nur auf Druck. Sicherheit steht über Rendite Vielen Treasurern geht es bei der kurzfristigen Geldanlage jedoch mehr um Sicherheit als um den letzten Basispunkt Rendite. „Unsere Strategie bei der kurzfristigen Geldanlage zielt darauf ab, eine ausgewogene Balance zwischen Sicherheit und Rendite zu finden“, teilt ein Treasurer mit. Die Rendite sei wichtig, aber „die Sicherstellung der Liquidität und die Minimierung von Risiken“ stünden stets an erster Stelle. Alternative Anlageformen nutzen deshalb auch nicht alle. Das liegt etwa an den Anlagerichtlinien, die das verbieten, wie etwa Markus Schäfer von der Telekom zu Protokoll gibt. Andere sehen derzeit keinen Bedarf, könnten es sich aber vorstellen. Dennoch greifen Treasurer verstärkt etwa zu Money-Market-Fonds. So auch Douglas-Treasurer Woelk: Geldmarktfonds seien eine „fantastische Ergänzung und hoch diversifizierende im Portfolio“, sagt er. Es zeigt sich auch im „Positivzinsumfeld“, dass die Weitergabe der Zinsen durch die Banken vor allem eins ist: Verhandlungssache.

So viel verdienen Treasurer – vom Junior bis zum Chef

Treasurer zögern bei neuen Standards

Zinswende-Ticker: EZB hält an Zinspause fest

DerTreasurer wünscht frohe Weihnachten und ein gutes neues Jahr

Exklusiv: Deutsche Bank ernennt neuen Global Head of Cash Management

Exklusiv: Das ist der neue Leiter Finanzen und IR von Fraport

Neue Betrugsvariante im Umlauf

Cybersecurity: HVB arbeitet mit Schwarz-Gruppe zusammen

Nach Fake President Fraud: FACC erhält über 10 Millionen zurück

Exklusiv: Deutsche Bank ernennt neuen Global Head of Cash Management

BMW geht weiteren Schritt in Richtung Realtime Treasury

Von Echtzeit zu Vorausschau

„Wir haben extrem gut abgeschnitten“

Commerzbank & Unicredit: riskante Kreditverflechtung

So hat das NIQ-Treasury den US-IPO begleitet

Chefwechsel bei TMS-Anbieter Nomentia

FIS: US-Riese mit M&A-Appetit

Kyriba ernennt Chef für die DACH-Region

Zinsverhandlung: Entgeht Treasurern Rendite?

Weitere Artikel

Ion Treasury präsentiert neuen Payment Hub

Cash ist wieder King

DerTreasurer Kompakt

Das verdienen Treasury-Chefs [24|2025]

Weitere Inhalte zum Thema

Zinswende-Ticker: EZB hält an Zinspause fest

Seltene Chance im Pension Management

Die Highlights der „dpn Assets & Liabilities Convention 2024“

News

E-Magazin

Zeitschrift

Research

Events

Jobbörse

My Treasurer

Über uns

Die Redaktion

Kontakt

Mediadaten

Partner

Zinsverhandlung: Entgeht Treasurern Rendite?

Weitere Inhalte zum Thema

Ihr Feedback zu DerTreasurer