Pfisterer-Treasury: „Wir wollen beim Forecasting noch besser werden“

Börsengänge in Deutschland bleiben auch im Jahr 2025 Mangelware. Aussichtsreiche Kandidaten wie etwa der Pharmakonzern Stada zogen ihre Pläne infolge volatiler Märkte zuletzt reihenweise zurück. Am 14. Mai konnte nun aber der erste Neuling auf dem Börsenparkett begrüßt werden: Das Winterbacher Familienunternehmen Pfisterer, spezialisiert auf das Verbinden und Isolieren elektrischer Leiter in Stromnetzen, ist seit diesem Tag im „Scale“ gelistet, dem Freiverkehrssegment der Deutschen Börse für kleine und mittlere Unternehmen. Knapp sieben Millionen Aktien wurden platziert, der Free Float der Pfisterer-Aktie liegt damit bei 38,5 Prozent. Größter Anteilseigner bleibt mit 46,2 Prozent Karl-Heinz Pfisterer, Enkel des Firmengründers. Rund zwei Wochen nach dem IPO notierte die Aktie bei rund 34 Euro, was einem Plus von mehr als 25 Prozent gegenüber dem Ausgabepreis von 27 Euro entspricht. Mehr zum Thema Thyssenkrupp Nucera: „Der IPO war ein echter Kraftakt“ 31. August 2023 Der Wasserstoff-Spezialist Thyssenkrupp Nucera ging Anfang Juli an die Börse. Till Vogelsang, Head of Corporate Finance, berichtet über das Projekt und die aktuellen Prioritäten seiner jungen Treasury-Abteilung. „Wir sind sehr zufrieden, dass der Börsengang geglückt ist und sich die intensive Vorbereitung bezahlt gemacht hat“, erklärt Christian Steimer, Director Group Accounting, Treasury & Tax, im Gespräch mit DerTreasurer. Pfisterer nutzt IPO-Erlöse für Wachstum Aus Treasury-Sicht beginne die eigentliche Arbeit erst jetzt: „Es geht nun darum, die frischen Gelder effizient dorthin zu leiten, wo sie gebraucht werden.“ Konkret flossen Pfisterer im Rahmen des IPO etwa 95 Millionen Euro (brutto) zu, die in den kommenden Jahren in den Ausbau des Geschäfts investiert werden sollen. „Wir wollen zum einen unsere Produktionskapazitäten im In- und Ausland erweitern, zum anderen werden wir in innovative Technologien und Produkte investieren, einschließlich den Bau eines Testlabors für Hochspannungs-Gleichstrom(HVDC)Technik an unserem Headquarter in Winterbach“, so Steimer. Info Pfisterer in Zahlen (2024) Umsatz 383,1 Mio. Euro Operativer Cashflow 42,6 Mio. Euro Adj. Ebitda-Marge 16,9% Nettoverschuldung 66,2 Mio. Euro Verschuldungsgrad (Net-Debt-to-Equity ratio): 0,79x Mitarbeiter 1.239 Quelle: Pfisterer Insgesamt beläuft sich das Investmentbudget in den nächsten fünf Jahren auf 215 Millionen Euro, finanziert durch die IPO-Erlöse sowie den operativen Cashflow, der im vergangenen Jahr bei knapp 43 Millionen Euro lag. Die Aufnahme von zusätzlichem Fremdkapital, etwa in Form von Schuldscheinen oder Anleihen, sei momentan kein Thema, betont Steimer. Das wichtigste Finanzierungsinstrument von Pfisterer bleibt somit bis auf weiteres ein Konsortialkredit in Höhe von 90 Millionen Euro. Priorität genieße aktuell eher die Liquiditätsplanung und -steuerung: „Wir haben hier gut eingespielte Prozesse, wollen aber gerade beim Forecasting noch besser werden“, so Steimer. Derzeit suche man daher noch nach einem zusätzlichen Treasury-Experten mit Schwerpunkt Liquiditäts- und Risikomanagement. Aktuell zählt die Abteilung 1,5 Vollzeitstellen plus Steimer als ihrem Leiter. Zentrales Cash Pooling im Pfisterer-Treasury Weiter festhalten werde das Unternehmen an seinem zentralen Cash-Pooling-Ansatz: „Damit gleichen wir die Liquiditätsüberschüsse und -defizite innerhalb der Unternehmensgruppe seit vielen Jahren effektiv aus“, erklärt Steimer. Pfisterer ist weltweit mit 17 operativen Standorten in 15 Ländern vertreten. Die Risiken in den USA sind für uns überschaubar.Christian Steimer Zu den wichtigsten Auslandsmärkten zählen die USA, wo es zuletzt bekanntlich viele Unsicherheiten gab. „Die Entwicklungen dort halten uns schon auf Trab, gerade beim Thema FX-Hedging. Insgesamt sind die Risiken für uns jedoch überschaubar, auch dank unserer im vergangenen November neu eröffneten Produktionsstätte in Rochester“, sagt Steimer.

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