Mit der Zinswende endet die Ära der Niedrig- oder gar Negativzinsen. In manchen Treasury-Abteilungen gibt es viele, die ein Plus vor dem Zins in ihrer Berufslaufbahn noch kaum erlebt haben. Regina Deisemann, Treasurerin bei Vorwerk und Präsidiumsmitglied des Verbandes Deutscher Treasurer, beobachtet, dass das Zinsthema das Treasury gerade durchaus beschäftigt, es aber nicht schwer zu handhaben sei. „Vor der Zinswende ging es darum, die Negativzinsen zu vermeiden, jetzt geht es wieder in den normalen Modus zurück.“
Treasurer sollten die Situation spiegelbildlich zu den Negativzinsen sehen. „Vorher haben sie mit den Banken verhandelt, wie man die Negativzinsen am besten reduziert, und zum Beispiel Pauschalen oder Limite eingeführt.“ Auch jetzt mit den steigenden Zinsen sollten Treasurer verhandeln, nur eben in die andere Richtung. Also: Welchen Zinssatz berechnet die Bank auf das normale Bankkonto? Würde die Vereinbarung einer Zinspauschale mit den Banken das Cash Management entlasten oder braucht es weitere Maßnahmen? Muss das Treasury Liquidität herausnehmen und woanders anlegen? Wie sind in diesem Fall die Zinssätze? Es soll schon Banken geben, die Guthabenzinsen eingeräumt haben, beobachtet sie.
Anpassungsbedarf im Cash Pooling
Nils Bothe, Partner bei KPMG und Leiter des Bereichs Corporate Treasury Advisory, sieht durch die höheren Zinsen auch Anpassungsbedarf im Cash Pooling. „Treasurer müssen sich die Cash- Pool-Verträge nochmal genauer anschauen. Die Transferpreise für Überträge innerhalb eines Cash Pools müssen Marktgerechtigkeitsprüfungen standhalten, um auch steuerrechtlich angemessen zu sein.“ Das würde bedeuten, dass die Verrechnungspreise in den Cash-Pool-Verträgen an die gestiegenen Zinsen angepasst werden müssten, da sie viele Treasurer in der Vergangenheit am Niedrigzinsniveau ausgerichtet hätten.
Beim Thema Cash Pooling stehen Treasurer noch vor weiteren Herausforderungen. Wilbert Evers, Head of Global Payments Solutions bei HSBC Deutschland, beobachtet, dass sich Treasurer wieder stärker auf die Zentralisierung von Liquidität konzentrieren. „Firmenkunden beschäftigen sich vermehrt mit der Frage, wie überschüssige Liquidität – insbesondere aus den asiatischen Märkten – zentral vorgehalten beziehungsweise gepoolt werden kann.“ In diesem Zusammenhang würde auch das Thema Renminbi(RMB)- Cash-Pooling mehr aufkommen.
Wo weitere aktuelle Herausforderungen im Cash Management liegen, können Sie in unserem E-Magazin 07/2023 nachlesen.
Sarah Backhaus ist Redakteurin bei FINANCE und DerTreasurer. Ihre Themenschwerpunkte sind Restrukturierung, Transformation, Zahlungsverkehr und Cash Management.