Der mittelständische Leveraged-Finance-Markt blickt auf ein lebhaftes erstes Halbjahr 2026 zurück. Mit 76 Transaktionen liegt das Segment zur Jahresmitte knapp 20 Prozent über dem Vorjahreszeitraum, in dem es 64 Deals zu verzeichnen gab. Dies geht aus dem neuen „Midcap-Monitor“ von Houlihan Lokey hervor.
Im zurückliegenden zweiten Quartal wurden 39 Transaktionen abgeschlossen, was einer leichten Steigerung gegenüber den 37 Deals aus dem ersten Quartal entspricht. Vor allem Banken gaben dabei den Takt vor: Sie finanzierten etwas mehr als die Hälfte aller abgeschlossenen Transaktionen (20 von 39 Transaktionen), nachdem das erste Quartal noch von Debt Funds dominiert worden war.
Die aktivsten Banken im zweiten Quartal waren die beiden Landesbanken NordLB und LBBW mit 14 beziehungsweise 12 Deals (siehe Abbildung).
Im gesamten ersten Halbjahr 2026 kommen Debt Funds auf einen Marktanteil von 58 Prozent, verglichen mit 42 Prozent für Banken. Dies entspricht im Großen und Ganzen der Aufteilung für das Gesamtjahr 2025 (57 Prozent versus 43 Prozent).
Mit 29 Prozent fanden die meisten Transaktionen im ersten Halbjahr 2026 im Gesundheitswesen statt (2025: 15 Prozent), gefolgt von Software und Technologie mit 24 Prozent. Der Dienstleistungssektor, der 2025 mit 42 Prozent der Deals noch den mittelständischen Leveraged-Finance-Markt dominierte, fiel hingegen deutlich auf 20 Prozent zurück.
Sowohl Banken als auch Debt Funds sind laut Houlihan Lokey weiterhin offen für Neugeschäft, und der erneute Wettbewerbsdruck zwischen den beiden Kreditgebergruppen führe zu attraktiven Konditionen hinsichtlich Verschuldungsgrad, Preisgestaltung und Vertragsgestaltung für die Kreditnehmer.
Für das Gesamtjahr 2026 geht Houlihan Lokey von einer Marktaktivität aus, die mindestens auf dem Niveau des Vorjahres liegt.
Philipp Hafner ist Redakteur bei DerTreasurer und FINANCE. Er hat Volkswirtschaftslehre an der Universität Bayreuth sowie an der University of Amsterdam studiert. Zuvor arbeitete Philipp Hafner mehr als sechs Jahre bei der Verlagsgruppe Knapp/Richardi, zunächst als Volontär, anschließend dann als Redakteur für die Fachzeitschrift „Immobilien & Finanzierung“.