Egger-Treasury: „Die Margen sind relativ stabil geblieben“

Der österreichische Holzwerkstoffhersteller Egger hat Mitte März einen neuen Schuldschein über 275 Millionen Euro platziert. Das Volumen verteilt sich auf drei Tranchen mit Laufzeiten von drei, fünf und sieben Jahren. Es war die sechste Schuldscheinemission der Tiroler seit ihrem Debüt im Jahr 2014. Zuletzt war Egger 2023 und 2024 aktiv gewesen. Anlass für die jüngste Transaktion war primär die Refinanzierung anstehender Fälligkeiten von Schuldscheinemissionen aus den Jahren 2016, 2019 und 2023. „Wir sind inzwischen ein Frequent Issuer am Schuldscheinmarkt und konnten erneut ein sehr zufriedenstellendes Ergebnis erzielen“, sagt Dominic Walch, Head of Group Treasury bei Egger. Das Unternehmen war Mitte Januar zunächst mit einem Zielvolumen von 150 Millionen Euro an den Markt gegangen. Das gewählte Zeitfenster sei günstig gewesen, trotz der damals bereits gestiegenen geopolitischen Unsicherheiten vor allem im Nahen Osten. „Unsere Emission hat das nur begrenzt beeinflusst, der Schuldscheinmarkt hat seinen Ruf als stabilerer Markt verglichen mit dem volatilen Anleihemarkt wieder bestätigt“, so Walch. Investorenbasis etwas breiter und internationaler Das Orderbuch wurde Mitte Februar geschlossen. Zu diesem Zeitpunkt hatte sich die Nachfrage auf knapp das Doppelte des ursprünglichen Zielvolumens summiert. „Es haben sich über 40 Investoren an der Transaktion beteiligt. Ergänzend zu Bestandsinvestoren ist unsere Investorenbasis somit noch einmal etwas breiter und auch internationaler geworden“, sagt Walch. Neben klassischen Sparkassen und Volksbanken sowie anderen Investoren aus der DACH-Region sei weiterhin eine solide Nachfrage von asiatischen Investoren feststellbar gewesen. Mit dem Pricing ist er ebenfalls zufrieden: „Die Margen sind relativ stabil geblieben, wir mussten im Vergleich zu vorherigen Emissionen keinen Aufschlag zahlen.“ Der Schuldschein umfasse sowohl fixe als auch variabel verzinste Tranchen. Egger-Treasury verzichtet auf ESG-Link Als arrangierende Banken fungierten Commerzbank und Helaba. Abgewickelt wurde die Transaktion über die Plattform VC Trade. Anders als bei den beiden Vorgängeremissionen verzichtete Egger diesmal auf einen ESG-Link. „Dem Informationsbedarf der Investoren dazu tragen wir natürlich trotzdem Rechnung, und zwar in Form unseres integrierten Geschäfts- und Nachhaltigkeitsberichts“, erklärt Walch. Eine grundsätzliche Absage an den ESG-Schuldschein sei der Schritt aber nicht. Es bleibe abzuwarten, ob und in welcher Form sich Investorenpräferenzen und -erwartungen mittelfristig festigten, so Walch. Der Schuldschein ist eine von drei Finanzierungssäulen bei Egger. Neben Konsortialkrediten hat Egger zwei Factoring-Programme im Volumen von rund 400 Millionen Euro im Einsatz. Das ausstehende Schuldscheinvolumen beläuft sich aktuell auf rund 800 Millionen Euro

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