Das vergangene Jahr war das bisher stärkste am Markt für Nordic High Yield Bonds. Das Gesamtemissionsvolumen lag 2024 bei 17,9 Milliarden Euro, wie eine Auswertung der Investmentbank Pareto Securities ergeben hat. Damit übertraf das Segment den bisherigen Rekord aus dem Jahr 2021 um 2,2 Milliarden Euro. Gegenüber dem Vorjahr wuchs das Emissionsvolumen laut Pareto um satte 8,6 Milliarden Euro.
Insgesamt wurden im vergangenen Jahr 143 neue Nordic High Yield Bonds und 36 Aufstockungen platziert. Das Volumen der Transaktionen lag dabei durchschnittlich bei 91 Millionen Euro. Am aktivsten zeigten sich Anleiheemittenten aus den Sektoren „Offshore Services“. Sie emittierten 28 Prozent des gesamten Emissionsvolumens. Auf Platz zwei folgen Unternehmen aus dem Transportsektor mit 20 Prozent.
Viele deutsche Emittenten am Markt
Nordic High Yields sind keineswegs nur bei skandinavischen Unternehmen beliebt: Rund 44 Prozent des gesamten Emissionsvolumens im vergangenen Jahr kam von Emittenten außerhalb Skandinaviens. Deutsche Unternehmen waren an 14 Transaktionen mit einem Gesamtvolumen von rund 1,3 Milliarden Euro beteiligt. Damit entfielen laut der Investmentbank Pareto mehr als 80 Prozent des Primärvolumens im deutschen Anleihemarkt für kleine und mittelständische Unternehmen auf das Nordic-Bond-Format.
Mit KD Pharma wagte sich im Oktober 2024 ein deutscher Debütant auf den Markt. Der Hersteller von Omega-3-Fettsäuren für pharmazeutische Zwecke sowie Nahrungsergänzungsmitteln platzierte einen Bond im Volumen von 180 Millionen Euro.
Neben KD Pharma waren aus Deutschland unter anderem das Münchener Private-Equity-Haus Mutares und die Homburger Brauerei Karlsberg , die das Finanzierungsinstrument jeweils schon länger nutzen, am Markt aktiv. Der Vorteil von Nordic Bonds: Mittelständische Unternehmen können sich mit ihnen bankenunabhängig finanzieren und erhalten Zugang zu internationalen Investoren.
US-Dollar beliebteste Währung
Die beliebteste Währung für einen Nordic Bond ist momentan nicht der Euro, sondern der US-Dollar. 38 Prozent des Emissionsvolumens wurden in US-Dollar begeben. Erst auf Platz zwei und drei folgen der Euro mit 29 Prozent und die Schwedische Krone mit 20 Prozent.
Für das Jahr 2025 rechnet Pareto erneut mit einer starken Nachfrage nach Nordic High Yield Bonds. Die Dynamik aus 2024 bilde eine solide Grundlage für ein weiteres starkes Jahr 2025, heißt es seitens der Investmentbank. Unterstützt werde der Markt unter anderem durch stabile Mittelzuflüsse und ein günstiges Zinsumfeld.
Lea Teckentrup ist Redakteurin bei DerTreasurer und FINANCE. Zuvor arbeitete sie als Wirtschaftsjuristin im Bereich Debt Capital Markets in einer internationalen Großkanzlei. Sie hat Wirtschaftsrecht im Bachelor und im Master an der Universität Osnabrück sowie an der Universität Siegen studiert.