Das Jahr ist noch frisch, dennoch zeichnen sich schon einige Trends am Bondmarkt ab. Es ist eine Entwicklung hin zu länger laufenden Anleihen zu beobachten. Gut 18 Prozent der Neuemissionen hatten im Januar eine Laufzeit von mindestens zehn Jahren. „Der Grund dafür ist, dass sich die Investoren noch hohe Zinsen sichern wollen, bevor die Zinsen sinken, und daher längere Laufzeiten nachfragen“, sagt Ingo Nolden, Co-Head European Corporate DCM bei HSBC.
Jüngst hat die Deutsche Bahn mit ihrer 14-jährigen Anleihe und einem über zehnfach überzeichneten Orderbuch die am längsten laufende Bondemission in diesem Jahr begeben. Sehr gut nachgefragt waren auch die langen Laufzeiten von Eurogrid (10 Jahre) und Vonovia (12 Jahre).
Bonds in Britischen Pfund
Ein weiterer Trend sind Bonds in Britischen Pfund. Sowohl Vonovia als auch Traton haben in diesem Jahr erstmals eine Anleihe in Pfund begeben. „Wir gehen davon aus, dass sich der Sterling-Markt sehr gut entwickelt. Im Januar lag das Neuemissionsvolumen stolze 42 Prozent über dem Vorjahr“, so Nolden.
Der Markt sei üblicherweise dominiert von Versorgern, und auch solide Emittenten aus dem Immobiliensektor seien regelmäßig aktiv. „Eine Besonderheit dieses Marktes ist, dass Investoren im Gegensatz zum Euro-Markt auch lange Laufzeiten über 15 Jahre nachfragen.“
Energiesektor mit vielen Bonds
Der Energiesektor war zu Jahresbeginn aktiv: „Die Versorger machten im Januar rund 30 Prozent der Transaktionen aus, das zeigt den Refinanzierungs- und hohen Investitionsbedarf, der durch die Energiewende entsteht“, erläutert Nolden. In den ersten Wochen zapften E.on, RWE und EnBW die Kapitalmärkte an. Letztere platzierte einen grünen Hybridbond.
Im Januar wurden 46 Prozent aller in Euro begebenen Anleihen mit einem ESG-Label begeben. Im Januar 2023 waren es lediglich 27 Prozent.
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Eva Brendel ist Redakteurin bei FINANCE und DerTreasurer. Ihr Themenschwerpunkt ist Unternehmensfinanzierung.