Strategie-Update soll Firmenkundengeschäft der Commerzbank beflügeln

Steigende Erträge, eine verbesserte Cost-Income-Ratio und der nächste Rekordgewinn in Folge: Die ersten Zahlen für das vergangene Geschäftsjahr 2024, die die Commerzbank bereits vor zwei Wochen – und nur zwei Tage nach denen der Deutschen Bank – vorab veröffentlicht hat, können im aktuellen Übernahmekrimi mit der Unicredit durchaus als Signal an die eigenen Aktionäre und Kampfansage in Richtung Mailand verstanden werden. Mehr zum Thema Commerzbank: Das denken Treasurer über die potenzielle Übernahme 19. November 2024 Wie bewerten Finanzentscheider die mögliche Übernahme der Commerzbank durch die Unicredit? Eine neue Umfrage unter CFOs und Treasurern zeigt die größten Sorgen und Chancen auf. Mit einem Plus von rund 20 Prozent beim Nettogewinn auf 2,7 Milliarden Euro (2023: 2,2 Milliarden Euro) konnte die Commerzbank nicht nur die Erwartungen der Analysten deutlich überbieten, sondern in puncto Gewinn auch mit der Deutschen Bank gleichziehen – die freilich von Einmaleffekten durch Kosten für Rechtsstreitigkeiten ausgebremst wurde. Dabei lagen sowohl der um 7 Prozent auf 3,6 Milliarden Euro gestiegene Provisionsüberschuss als auch der trotz des abnehmenden Rückenwinds im Zinsgeschäft nur leicht schwächere Zinsüberschuss von 8,3 Milliarden Euro (2023: 8,4 Milliarden Euro) über dem Analystenkonsens. Auch bei der Cost-Income-Ratio übertrafen die Frankfurter mit 59 Prozent (2023: 61 Prozent) die zu Jahresbeginn von ihrer damals noch als CFO agierenden Bankchefin Bettina Orlopp ausgegebene Zielmarke von 60 Prozent. Operatives Ergebnis im Firmenkundengeschäft sinkt Neben Zuwächsen im Geschäft mit Privat- und Unternehmerkunden hat die Commerzbank im vergangenen Jahr auch die Einnahmen im Firmenkundengeschäft steigern können. Die Erträge des von Firmenkundenvorstand Michael Kotzbauer geleiteten Segments kletterten um 5 Prozent auf 4,7 Milliarden Euro (2023: 4,5 Milliarden Euro). Dabei ist es den Frankfurtern gelungen, den Provisionsüberschuss um 115 Millionen Euro auf 1,4 Milliarden Euro zu steigern – ein Plus von rund 7 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Als Treiber nennt die Bank vor allem das Geschäft mit Kreditsyndizierungen und Anleiheemissionen sowie Zugewinne im Bereich Außenhandel und bei der Finanzierung von grünen Infrastrukturprojekten für erneuerbare Energien. So sicherte sich die Bank 2024 in der Finanzierung des deutschen Außenhandels nach eigenen Angaben einen Marktanteil von rund 30 Prozent. Ein leichtes Minus musste die Commerzbank im Firmenkundensektor derweil auf Zinsseite verbuchen. Zwar stieg das ausgereichte Kreditvolumen 2024 um 9 Milliarden Euro auf insgesamt 104 Milliarden Euro, was jedoch nicht ausreichte, um den nachlassenden Rückenwind auf der Zinsseite vollends zu kompensieren. So lag der Zinsüberschuss infolge der gesunkenen Zinsen bei Einlagen mit 2,7 Milliarden Euro 112 Millionen Euro niedriger. Unter dem Strich verzeichnete das Segment von Michael Kotzbauer damit ein operatives Ergebnis von rund 2 Milliarden Euro – ein Rückgang um 87 Millionen Euro gegenüber 2023. Allerdings bleibt auch die Commerzbank nicht von den Auswirkungen der aktuellen Wirtschaftsflaute auf das eigene Kreditbuch verschont: Die konzernweiten Risikokosten kletterten 2024 von 618 Millionen Euro im Vorjahr auf 743 Millionen Euro, davon entfallen 564 Millionen Euro auf das Firmenkundensegment. Übertroffen wurde derweil das Ziel einer Eigenkapitalrendite von mindestens 8 Prozent, die mit 9,2 Prozent deutlich zunahm (2023: 7,7 Prozent). Commerzbank: Strategie-Update mit Stellenabbau Insgesamt dürfte sich die Commerzbank-Führung im Übernahmepoker mit Unicredit in ihrer Alleinstellungsstrategie vorerst bestätigt sehen. Zugleich hat die Commerzbank-Führung die bestehende Strategie, wie im Herbst angekündigt, noch einmal nachgeschärft. Unter dem Titel „Momentum“ will die Bankspitze bis 2028 den Konzerngewinn um mehr als 50 Prozent auf 4,2 Milliarden Euro steigern und die Eigenkapitalrendite auf 15 Prozent steigern. „Wir haben uns eine starke Ausgangsbasis erarbeitet und können jetzt Marktchancen und den technologischen Fortschritt nutzen“, betonte CEO Orlopp. Ein Mittel für mehr Effizienz: Einsparungen beim Personal. Die Zahl der Vollzeitbeschäftigten bei der Commerzbank soll daher künftig auf rund 36.700 sinken – hierzulande sollen bei Deutschlands zweitgrößter Geschäftsbank dafür rund 3.900 Stellen zur Disposition stehen. Im Firmenkundenbereich setzt die Bank bei ihrem Strategie-Update vor allem auf Neugeschäft mit Mittelständlern und Großkunden. Dafür soll Firmenkundenchef Kotzbauer das Angebot an Finanzierungslösungen insbesondere für Großkunden und den Bereich der Nachfolgefinanzierung im Mittelstand ausbauen. Im vergangenen Jahr stieg das Kreditvolumen im Geschäft mit Mittelständlern um 7 Prozent. Auch beim Beratungsangebot rund um Nachhaltigkeit und Green Finance will man noch eine Schippe drauflegen. Zumindest das Team der Mittelstandsbank Direkt sei deshalb vom Personalabbau ausgenommen, erklärte die Bank. Um „eine aktivere Kundenbetreuung sicherzustellen“, ist vielmehr geplant, diesen Bereich personell zu verstärken. Fokus auf Auslandsgeschäft mit Firmenkunden Ein zweites Wachstumsfeld mit Firmenkunden sieht die Commerzbank im internationalen Geschäft: Sie hat vor, das Geschäft mit deutschen Kunden in den USA und Asien auszubauen und zugleich in ausgewählten Sektoren verstärkt mit nordamerikanischen und asiatischen Kunden zusammenzuarbeiten. Zudem plant die Commerzbank, im Firmenkundengeschäft effizienter zu arbeiten, indem sie weniger Kapital bindet. Das bedeutet, dass sie stärker auf Unternehmen mit geringem Risiko abzielt und auch Verbriefungen stärker nutzen dürfte. Ob dies zusammen mit höheren Ausschüttungen an die Aktionäre ausreichen wird, um diese vom Potential der Commerzbank zu überzeugen und ein mögliches Übernahmeangebot von Unicredit auszuschlagen, bleibt abzuwarten.

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