Nach einem schwachen ersten Quartal präsentiert sich der deutsche Leveraged-Buy-Out-Markt im zweiten Quartal wieder deutlich aktiver und lag damit im europäischen Trend. Das zeigt der aktuelle Mid-Cap-Monitor der Investmentbank Houlihan Lokey. Das Haus analysiert in jedem Quartal die Fremdfinanzierungaktivitäten von Private-Equity-Investoren.
Nach 21 Deals im ersten Quartal im deutschen Mid-Cap-Markt wurden im zweiten 37 Transaktionen abgeschlossen. Das ist ein Wachstumssprung um 76 Prozent im Vergleich zum Jahresstart. Unternehmen hätten sich an die gestiegenen Energiekosten und höheren Zinsen angepasst. Der starke Dealflow soll laut Houlihan noch bis ins zweite Halbjahr hinein anhalten.
Debt Funds besonders aktiv am LBO-Markt
Sowohl Banken als auch Debt Funds zeigten sich weiterhin offen für Finanzierungen, wobei Debt Funds mehr Deals finanzierten. Ihr Marktanteil lag bei 57 Prozent der abgeschlossenen Deals. Betrachtet man das erste Halbjahr insgesamt, liegt die Aufteilung bei 47 Prozent Marktanteil der Banken und 53 Prozent bei den Debt Funds.
Größten Anteil am Dealflow hatte laut dem Mid-Cap-Monitor in den ersten sechs Monaten das Software- und Technologiesegment mit 26 Prozent. Dahinter folgten Dienstleistungen mit 24 Prozent und Industrie/Produktion mit 16 Prozent. Der Healthcare- und der Consumer-Bereich waren dagegen mit 17 beziehungsweise 14 Prozent weniger stark vertreten als im ersten Quartal des Jahres.
Schaut man genauer auf die Art der Transaktionen, so zeigt sich eine deutliche Verschiebung. Add-on-Finanzierungen sanken deutlich von 48 Prozent im ersten Quartal auf 22 Prozent im zweiten. Refinanzierungen und Dividend Recaps machten einen umgekehrten Sprung, ihr Anteil stieg auf 40 Prozent. Es gab auch mehr neue Transaktionen, auf sie entfielen 38 Prozent, nach 28 Prozent im ersten Quartal. Houlihan Lokey betont jedoch, dass Add-on-Finanzierungen trotz des Rückgangs im ersten Halbjahr fast ein Drittel des Marktes ausmachten.
Antonia Kögler ist Redaktionsleiterin bei DerTreasurer. Sie schreibt über Finanzierung und Asset Management und verfolgt alle Entwicklungen rund um das Thema Sustainable Finance.