Equity-Markt boomt in der Coronakrise

Im Pandemiejahr 2020 haben nicht nur die Bond- und Kreditmärkte geboomt. Besonders die Aktienmärkte erholten sich nach dem schweren Schock im März. Davon profitiert speziell die Eigenkapitalbeschaffung. In Deutschland verdoppelte sich 2020 im Vergleich zu 2019 das platzierte Volumen an Aktien und Wandelanleihen auf 29 Milliarden Euro.

Alexander Vart, Leiter des Equity-Capital-Markets-Geschäfts für Deutschland bei der Unicredit, geht davon aus, dass sich diese positive Entwicklung auch in diesem Jahr fortsetzen wird. „Die Bereitschaft der Unternehmen, den ECM-Markt aktiv zu nutzen, hat deutlich zugenommen“, erklärt Vart. Was früher zum Teil als defensives Mittel galt, werde jetzt mehr und mehr zum integralen Bestandteil der Unternehmensfinanzierung.

Auch Andreas Bernstorff, Head of Equity Capital Markets bei BNP Paribas, beobachtet einen Wandel in den Treasury-Abteilungen: „Bislang hatten Treasurer und CFOs eher einen Debt-Fokus, inzwischen sehen sie den Kapitalmarkt eher ganzheitlich.“ Equity-Maßnahmen könnten Unternehmen beispielsweise dabei helfen, ihre Bilanzen wieder in die Balance zu bringen, nachdem sie im Krisenjahr viel Liquidität auf der Fremdkapitalseite aufgenommen haben. Der Plan, das Gleichgewicht in der Bilanz organisch wiederherzustellen, werde nicht allen gelingen, glaubt Bernstorff.

Ein Beispiel für ein Unternehmen, das wegen Corona viel Fremdkapital aufnehmen musste und auf Staatshilfe angewiesen ist, ist die Lufthansa. Die angeschlagene Airline bediente sich kürzlich am Equity-linked Markt. „Global wird das ein relevanter Antrieb für ECM-Märkte sein, in Deutschland werden wir das allerdings nur in Einzelfällen sehen“, schränkt Bernstoff ein. Die meisten Bilanzen deutscher Unternehmen seien „äußerst stabil“.