Deutsche-Wohnen-Übernahme: Vonovia sichert sich Brückenkredit

Es wäre der Mega-Deal in der deutschen Immobilienbranche: Vonovia will den Wettbewerber Deutsche Wohnen übernehmen. Für die Transaktion will Vonovia inklusive Dividende je Aktie 53,03 Euro auf den Tisch legen. Das entspricht einer Eigenkapitalbewertung für Deutsche Wohnen von 18 Milliarden Euro.

Der Deal ist durch eine Akquisitionsfinanzierung von 22,4 Milliarden Euro sichergestellt. Davon sollen 21,9 Milliarden Euro für die Übernahme genutzt werden und der Rest als zusätzliches „Polster“ dienen.

Das Finanzpaket beinhaltet auch die Ablösung von Wandelanleihen von Deutsche Wohnen, deren Inhaber über eine Change-of-Control-Klausel verfügen. Die Verschuldung von Deutsche Wohnen lag Ende März 2021 bei 11,8 Milliarden Euro. Davon sollen 6,4 Milliarden Euro Finanzverbindlichkeiten auf Vonovia umgeschuldet werden.

Das Geld zur Akquisitionsfinanzierung stammt aus einem Bridge Loan, wie Vonovia gegenüber DerTreasurer bestätigt. Die Laufzeit des Kredits gibt der Immobilienkonzern nicht bekannt, nur so viel: „Wir möchten die Finanzierung möglichst schnell ablösen. Wir sind dabei aber nicht fremdbestimmt, sondern gehen hier opportunistisch vor“, teilt ein Unternehmenssprecher mit. Als Underwriter fungieren Société Générale, Morgan Stanley und Bank of America Merrill Lynch. Eine Syndizierung sei grundsätzlich vorgesehen, aber noch nicht umgesetzt.