DZ Bank und KfW haben erstmals die Emission eines Krypto-Wertpapiers auf Basis eines sogenannten Smart Bond Contracts (SBC) durchgeführt. Das gaben die Banken am gestrigen Mittwoch bekannt. Die DZ Bank fungierte bei der Emission als Emittentin, die KfW als alleinige Investorin. Das Volumen der Transkation beläuft sich laut auf 10 Millionen Euro. Die Laufzeit der Anleihe beträgt drei Monate.
Mit der Transaktion konnten die beiden Banken nach eigenen Angaben zum ersten Mal den gesamten Lebenszyklus einer digitalen Anleiheemission, von der Äußerung eines Liquiditätsbedarfs über die Erstellung des digitalen Wertpapiers bis hin zur Zahlungsabwicklung, über die Blockchain-Infrastruktur abbilden.
DZ Bank und KfW nutzen SBCs
Das Besondere: Die Banken nutzten für die Emission SBCs, also Algorithmen, die die Interaktion der beteiligten Transaktionsparteien nach klar festgelegten Bedingungen koordinieren und die Abläufe des gesamten Lebenszyklus der digitalen Anleihe eigenständig und standardisiert steuern. So stoßen sie beispielsweise sie Zahlungen an, sobald entsprechende Bedingungen erfüllt sind.
SBCs basieren auf der Distributed Ledger Technologie (DLT). Über die DLT-Infrastruktur können alle relevanten Informationen zusammengeführt und für alle Transaktionsbeteiligten bereitgestellt werden. Einmal auf der Blockchain gespeichert, können Transaktionsinformationen nicht mehr nachträglich verändert oder gelöscht werden. Damit seien sämtliche Vertragsbedingungen für alle beteiligten Parteien transparent und unveränderlich, heißt es von Seiten der DZ Bank.
Schnellere Emission der digitalen Anleihe
Durch die Durchführung des gesamten Emissionsprozesses via DLT konnte bei der Transaktion zudem auf einen Zentralverwahrer verzichtet werden. Außerdem konnte die Geschwindigkeit des Emissionsprozesses deutlich erhöht werden. Während die Begebung einer Anleihe im herkömmlichen Prozess bis zu fünf Tage in Anspruch nimmt, dauerte die Pilot-Transaktion über das SBC-Konzept etwa eine Stunde, wie die DZ Bank mitteilt. Das reduziere gleichzeitig Prozesskosten und führe insgesamt zu mehr Effizienz auf Seiten aller Vertragspartner.
Für die Pilottransaktion wurde die öffentliche Blockchain Polygon genutzt. Cashlink verantwortet die digitale Registerführung. Die automatisierte Abwicklung erfolgte über die Trigger-Lösung der Deutschen Bundesbank, die als Schnittstelle zwischen der Blockchain und Zentralbankguthaben fungierte. Denn auch wenn durch die Nutzung eines SBC schon weite Teile des Emissionsprozesses digital abliefen, fehlt es für die nahtlose Abwicklung digitaler Anleihen immer noch an digitalem Geld, wie dem digitalen Euro.
Lea Teckentrup ist Redakteurin bei DerTreasurer und FINANCE. Zuvor arbeitete sie als Wirtschaftsjuristin im Bereich Debt Capital Markets in einer internationalen Großkanzlei. Sie hat Wirtschaftsrecht im Bachelor und im Master an der Universität Osnabrück sowie an der Universität Siegen studiert.